新能源汽车板块投资参考资料整理（V8-1810）2

新能源汽车板块投资参考资料整理（V8-1810）

2018年10月13日 第八版

说明：本资料为信息类作品，主要对新能源汽车板块的有关知识、信息、数据等资料长期跟踪，进行动态性、系统性的整理。

1有关知识和概念

1.1 新能源汽车的定义。广义的新能源汽车是指采用非传统化石燃料作为动力来源，在动力控制和驱动方面与传统汽车相异，具有新技术、新结构的汽车类型。用电力驱动车厢的方式从19世纪开始就已经实现，被认为是一种相较内燃机驱动的方式有着更高的舒适度并且具有易于操作的特。国际上，混合动力汽车(含中混、强混、插电式混动)汽车、天然气汽车、纯电动汽车和燃料电池汽车均属于节能或新能源汽车。

1.2 2010年国务院下发的《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，明确将新能源汽车作为七大战略新兴产业之一。政策鼓励和支持的新能源汽车形式包括：纯电动汽车、插电式混合动力汽车和燃料电池汽车。我国从2009年的十城千辆开始大规模鼓励和推广新能源汽车的发展，在发展方向上，确立了以纯电动汽车为主的发展模式。

1.3 新能源汽车属于新兴产业，产业链长，涉及多个行业的发展。与传统汽车行业不同。“三电”(电池、电机和电控)取代“三大件”(发动机、变速箱和底盘)成为汽车行业关键零部件。电池在新能源汽车上扮演了更为重要的角色，成本将占到整车的40%，且关系到汽车续航里程，充电效率和性能等参数。

1.4 传统汽车经过百年的发展，已经形成了一个成熟和完整的产业链条，经过多年的市场竞争，随着汽车产业的资产投资规模的门槛越来越高，汽车行业已经形成了较为稳定的格局。而新能源汽车的发展将引入更多的行业加入的汽车行业体系，也带来了更多的发展机遇。

新能源汽车对传统汽车的改变不仅在驱动力的改变上，还能够提供了一个完全不同的产业链，带动相关产业的上下游的发展。

1.5 未来20 年，汽车业将迎来巨变，共享出行(S)、电动化(E)和自动驾驶(A)三大趋势将相辅相成，彻底改变汽车业格局，自动驾驶共享电动车将成为城市出行的主要模式。预计到2030 年，全球共享出行的里程渗透率48%，电动车新车渗透率15%，自动驾驶新车渗透率10%。

1.6 新能源汽车的长线利好因素来自国家产业政策上的全面引导而非单纯的财政补贴。除环保考量之外,新能源汽车也是我国汽车工业实现弯道超车的最佳路径之一,预计国家产业政策上的扶植力度不会减少,对新能源汽车的鼓励将涉及技术研发、充电基础设施建设、出行政策等各方面,财政补贴仅是其中一项。

1.7新能源汽车的属性是竞争性产品，不是公益性产品，它要通过市场竞争来实现节能新能源汽车的社会公益性，最终的选择权不在企业，也不在专家学者，更不在政府，而在用户能不能买得起、使用方便、开得便宜。如果这三个层面的问题解决了，新能源汽车产业就能够真正成为国民经济的新兴战略支柱产业。

1.8 一个健康的、有竞争力的、能够满足消费者需求的产业必将进入依靠自身实力的良性循环发展阶段，依靠自己的力量赚取利润进行技术创新，创造出有竞争力的产品。如果说新能源汽车产业未来将成为新兴的战略支柱产业，那么它必然会走上一条自我积累、自我成长、自我壮大、自我提档升级的轨道。

1.9 新能源汽车企业必须把发展重放在技术创新、产品创新、商业模式创新上，尽快降低产品成本、优化产品性能，以性价比合理、符合消费者需求的标准来开发、拓展、壮大市场，这是新能源汽车企业成长、壮大的惟一出路。

1.10 中【国新能源(600617)、股吧】汽车发展可以说与世界同时起步，甚至在某些方面还领先于世界。经过“十二五”的发展，中国新能源汽车不但跨过了黎明前的黑暗，迎来了曙光，而且到了喷薄而出的红日，基本完成了起步阶段的任务。

1.11 任何一个新兴的战略产业，最难的是起步阶段。在这个阶段中，仅靠市场的力量是不够的，只有企业努力奋斗是难以实现起步阶段的战略目标的。在中国新能源汽车产业发展过程中，政府发挥了积极作用，不但在产业的研发和准备阶段给予了强有力的倡导和支持，而且在起步阶段支持力度更大，成效更显著。

1.12 新能源汽车的充电和换电两种模式。新能源汽车的充电、换电模式争论由来已久，目前我国多以充电方式为主，换电模式由于前期投入成本高、盈利周期长等限制曾一度陷入沉寂。不过随着电力改革的启动以及换电技术等方面的重大改进，业内人士对换电模式又逐渐有了新的认识，换电模式在几经周折后终于找到了自己准确的市场定位。

1.13【长城证券(002939)、股吧】认为，新能源汽车具备规模大、空间广、有政策引航等特。一方面是新能源汽车产销量大且增速快，新能源汽车占汽车总销售量比重逐步提高;另一方面是新能源汽车产业链条长，涵盖上游锂矿、中游动力电池、下游整车生产，以及后市场相关服务(如充电配套设施等)。

1.14 在竞争格局方面，把国内新能源汽车的行业的主流竞争者分为三类，一类是新造车势力，一类是传统车企的合资企业，另一类是传统车企的自主品牌。

1.15 当前新能源汽车产业发展的有关背景

1）政策端。从政策端来说，基于能源安全，环境压力和产业升级三大因素，中国政府大力支持新能源汽车发展，出台了一系列扶持政策。在当今世界，能源安全是一项重要命题，2016年【中国石油(601857)、股吧】的对外依存度超过了60%，其中汽车燃油消耗了近三分之一的石油，因此，实现能源消费结构的调整是改变石油对外依存度的重要途径。同时，汽车尾气排放正极大地威胁着我们的生存环境。通过改变汽车动力结构来减轻环保压力，已经成为政府的一大抓手。

从产业的角度而言，中国汽车工业一直以来未能实现在发动机、变速箱等核心零部件领域对发达国家的追赶，“市场换技术”的策略收效甚微，但在新能源汽车领域，中国与全球汽车制造强国站在同一起跑线上，在其中一些领域甚至更具优势，可以说，这是中国汽车工业实现弯道超车的最好时机。

2）供给端。从供给端来说，特斯拉开启了汽车电动化的浪潮。未来如果特斯拉在国内设厂，伴随着成本下降和补贴优惠，有可能出现20-30万元的车型，从而实现特斯拉的平民化，对消费者具有非常强的吸引力。在特斯拉的带动下，未来将会有越来越多的电动车型被推向市场，仅国内品牌就包括比亚迪王朝系列，上汽ERX5，北汽EV，吉利帝豪EV版，广汽GE3等,供给端可选车型的增加，给消费者提供了多元化的选择，有利于加强新能源汽车的渗透率。

3）需求端。从需求端来说，机械化、电动化、智能化是汽车工业发展的三个主要阶段。在人工智能越来越发达的今天，汽车也面临着智能化的要求，只有电力才能实现对机械部件的精细化控制和驱动，在这方面电动车比燃油车具备天然的先发优势。从这个角度来讲，随着未来汽车智能化程度的不断提高，汽车电动化将成为消费者的真实需求并且会越来越强。

2 行业发展前景情况

2.1 2016年12月发布的《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》强调，要进一步实现新能源汽车的规模化应用，到2020年，产销量达到200万辆以上，累计产销量达到500万辆。目前新能源汽车仅占汽车总体销量2%左右的市场份额，市场前景广阔。

2.2按照《电动汽车充电基础设施发展指南(2015-2020)》要求，2020年规划建设集中充换电站1.2万座，分散充电桩480万个，车桩比1：1左右。如果以充电桩均价2万元/个计算，充电站300万元/座计，充换电设备市场规模将达到1240亿元。

2.3电动物流车市场空间巨大，潜在市场高达300万辆，传统轻卡和微卡主流厂尚未在电动车市场发力。2015年我国传统卡车销量为226万，其中90%为微卡和轻卡，电动物流车定位为支线物流，可替代微卡和轻卡，市场空间高达200万辆。2015年我国微型面包车销量为110万辆，绝大部分微面统计口径为乘用车，但实际用途比较广泛，目前有相当比例的电动物流车本质是“拆除座椅的微面”。所以电动物流车潜在市场为“微面+微卡+轻卡”，总计市场空间高达300万辆。

2.4 据2017年9月份有关报道，我国计划制定禁售传统燃油汽车时间表，这是继部分欧美发达国家率先提出禁售时间表之后我国官方首次发声，体现了我国作为负责任大国执行节能减排的决心。与此同时，这也体现了国家对新能源汽车仍持鼓励态度，新能源汽车产业未来前景广阔。

2.5 前瞻产业研究院发布的《2018-2023年中国新能源汽车行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》指出，2009年以来，新能源汽车经历了产业导入期、快速增长期，开始进入稳定增长期。虽然国家对新能源补贴开始退坡，但在技术、投资以及其他政策引导方面来，新能源汽车仍有动能进行稳定增长，并保持40%左右的复合增速。

3 近期有关政策支持情况

3.1 2017年7月6日，工信部和国家税务局发布免征车辆购置税的新能源汽车车型目录(第十一批)。本此共有665款新能源汽车进入，其中，纯电动乘用车34款、纯电动客车382款、纯电动载货汽车2款、纯电动专用车139款；插电式混合动力乘用车5款、插电式混合动力客车101款；燃料电池客车1款、燃料电池专用车1款。

3.2 2017年12月27日，财政部、税务总局、工信部、科技部联合发布《关于免征新能源汽车车辆购置税的公告》，自2018年1月1日至2020年12月31日，对购置的新能源汽车免征车辆购置税。公告指出，对免征车辆购置税的新能源汽车，通过发布《免征车辆购置税的新能源汽车车型目录》实施管理。2017年12月31日之前已列入《目录》的新能源汽车，对其免征车辆购置税政策继续有效。

3.3 2018年2月，财政部公布了《关于调整完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》(简称“新规”)。根据该通知，2月12日至6月11日为过渡期，其间上牌的新能源乘用车、新能源客车按此前对应补贴标准的0.7倍予以补贴，新能源货车及专用车按0.4倍补贴，燃料电池汽车补贴标准不变。自6月12日起，将执行新的补贴政策。

3.4 2018年3月5日，总理做政府工作报告时表示，将新能源汽车车辆购置税优惠政策再延长三年，全面取消二手车随迁政策。同时提出：促进外商投资稳定增长。加强与国际通行经贸规则对接，建设国际一流营商环境。全面放开一般制造业，扩大电信、医疗、教育、养老、新能源汽车等领域开放。

这意味着，从政策层面上，国家对新能源汽车的支持力度不减。且市场的放开，令行业将朝着市场化的方向更健康、稳步发展。

4 国内行业发展情况

4.1 行业有关数据统计

1）“十二五”期间，中国新能源汽车产业完成了产业化起步阶段的任务，主要体现为四方面：一是中国新能源汽车市场增速加快。2013年生产1.7万辆，2014年生产8.4万辆，2015年年产30多万辆，2016年年产50万辆；二是中国已经形成了比较完备的、系统的支撑新能源发展的政策体系；三是新能源汽车示范城市推广计划产生了巨大的示范作用；四是新能源汽车产业生态基本形成。

2）根据中汽协2018年1月11日公布的2017年12月新能源汽车产销情况显示，12月新能源汽车合计生产14.9万辆，环比增长17.9%，同比增长68.5%。销量方面，合计销售16.3万辆，环比增长32.3%，同比增长56.8%。2017年1-12月，新能源汽车生产79.4万辆，同比增长68.5%，销售56.8万辆，同比增长53.3%，表明新能源整车市场正在快速成长。

截至2017年年底，全球新能源汽车累计销售突破340万辆，中国占比超过50%。目前，中国新能源汽车已经连续三年产销量全球第一，累计推广新能源汽车总量超过180万辆。

3）按照目前新能源汽车的发展趋势，2018年预计产销量突破100万辆，2020年产销量突破200万辆，2025年新能源汽车市场参透率超过20%，预计产销量超过600万辆。

4) 8月新能源汽车销售10.1万辆，同比增长49.5%；新能源乘用车销量8.4万辆，同比增长60%。纯电动乘用车市场，高端车型占比持续提升。

5）截至2017年底，我国21个省宣布了新能源汽车项目，投资规模达到了超过5000亿元，到2020年新能源车产能将达2000万辆。届时新能源汽车补贴完全退出，无论是跨国车企还是自主品牌车企都将释放大量产能。根据摩根大通的预期，在未来的几年内，中国新能源车销量仍将保持高速，高速增长，到2020年，这一市场的规模将达到250万辆。

6)安部交通管理局7月16日发布数据，2018年上半年新注册登记机动车达1636万辆，高于去年同期1594万辆的登记量。新能源汽车保有量达199万辆，私家车保有量达1.8亿辆，2018年以来保有量月均增加166万辆，保持持续快速增长。

4.2 行业近期总体运行情况

1）2017年9月5日，工信部发布第十二批免征车辆购置税的新能源汽车车型目录，东风汽车、比亚迪、安凯客车、福田汽车等多家上市公司车型入选。

2）各国际车企电动化步伐明显加快。继江淮+大众、众泰+福特、长城+宝马纷纷在中国设立合资公司发力新能源车，戴姆勒入股北汽新能源，吉利入股戴姆勒之后，3月份大众确定动力电池供应商，并初步达成了200亿欧元订单。

3）随着合资品牌车型的陆续推出，国内新能源汽车已经到了逐步摆脱政府“有形的手”扶持、独立上路的关键时刻。而以退坡为标志的后补贴时代的到来，会让新能源汽车企业在动力电池与车型方面不断推陈出新，在解决续航里程低问题的同时，更好地满足市场需求。

4)多位业内人士表示，新能源造车是重资产投入，且投资回报期长。如今，新能源汽车技术门槛提高、融资渠道收紧，新能源汽车产业的第一轮洗牌已经来临，也将有越来越多企业和资本开始退场。

5)新能源汽车产业是一个技术密集型、资金密集型的产业，造车难度大，参与者众多。业内人士认为，“企业必须兼具技术、产量和资本等三大优势，才可以打赢这场战争”。

6) 业内人士统一认为，新能源汽车第一轮淘汰赛已经开始，而在2020年新能源汽车补贴彻底终止、合资新能源汽车完全涌入之前，本土新能源汽车企的股权更迭将继续上演。届时将有大量企业被兼并重组，或退出新能源汽车市场。

长安汽车总裁朱华荣更是坦言，新能源汽车产业竞争已经非常激烈。未来3-5年，车企的关停并转、兼并重组绝不是新闻。他认为，“未来90%的新能源车企将会被洗牌”。

7) 经过十余年的发展，我国的新能源汽车产业从上中下游来说，已经形成了一条较为完备的产业链体系。而与美国、日本、德国等汽车制造强国相比，也有了一些综合优势，这些优势主要体现在政策创新、市场开发、配套基础设施建设等方面。但相比其他的汽车强国来说，我国的汽车产业起步较晚，因此在新能源汽车产业的发展过程也不可避免会出现一些问题。

8）近几年来，中国渐渐成为全球汽车产销均位列前茅的汽车大国，我国汽车国际化发展的需求也与日俱增。但我国新能源汽车自主品牌在知识产权方面还存在以下问题：

一是国外汽车企业专利布局优势明显，国内企业专利壁垒风险高。国外企业对专利技术的申请布局全面，国内企业对专利技术的申请的较为零散，没有形成专利技术布局优势，存在专利壁垒和侵权风险的可能性，而且国际专利布局严重滞后。

二是国内企业整体研发实力较弱，创新能力不足。根据《中国汽车产业知识产权发展报告2016》数据，我国专利申请存在“大而不强，大而不精，差距明显，短板凸显”的问题，专利申请质量不高，关键核心技术和基础共性技术专利创造与储备严重不足，国内核心专利申请大部分被国外企业所掌握。

4.3 行业发展方向和趋势情况

1）从“十三五”开始，中国新能源汽车产业将由起步阶段进入加速阶段。在这个阶段中，将大致呈现以下七大发展趋势：一是政府主导让位于市场主导。二是新能源汽车技术将发生重大突破。三是政府支持新能源汽车的重将放在社会公共政策上。四是企业竞争格局在变化中稳定。五是中国将成为世界上最大的新能源汽车市场。六是动力电池行业将迈上新台阶，出现具有国际竞争能力的企业。七是汽车分享将率先在电动汽车上实现。

2）兴业全球基金认为，经历了政府扶持下的产业萌芽初创期之后，以电动汽车为主的新能源汽车行业的发展已进入快车道，目前新能源车销量增长已越过拐，开始进入爆发期。电动汽车颠覆传统汽车的步伐已不可阻挡，以电动汽车为主的新能源车将不断替换我们的公交车、出租车、卡车、物流车、环卫车、私人汽车以至于绝大多数石化燃料汽车。

3） 新能源汽车的核心部件包括电池、电机、电控，其中电机领域的产业路径最为清晰，电池领域尚存有技术路线之争，铁锂、三元、氢燃料谁会最后胜出仍存有争议，而电机则无论在混动、纯电动领域，还是燃料电池车上都是无可替代的。随着新能源汽车产业的兴起，电机领域的受益确定性最强。

4） 从千人汽车拥有量来，我国汽车的产销进入了中低速发展区间，企业将更多依靠售车后的服务盈利，生产和流通并重，因此新能源汽车的流通必须有更强的针对性，与传统汽车并网流通是权宜之计，分网是中期趋势，流通模式将从机械产品向电子产品转变。

5) 中国汽车流通协会的研究报告还认为，过去传统汽车的流通关系很大程度上是产品的买卖，但在新能源汽车的生命周期中，卖车环节的利润只有20%，80%的利润发生在用车期间的充电、维修、保养等环节，其流通领域的核心不仅是产品，更是服务。

6）除了加速产能扩张外，本土新能源汽车产业链的升级也已迫在眉睫。随着汽车行业逐步国际化，包括特斯拉在内的国际车企将更加充分参与国内市场竞争，也将带来强大的“鲶鱼”效应，推动国内汽车行业发展。因而，无论是传统车企，还是造车新势力，都必须要与特斯拉赛跑，在技术、产品等诸多方面同台竞争。

7) 与行业景气度一齐攀升的，还有日趋加剧的竞争格局。在更为严峻的战局到来之际，更多的车企选择的是“联姻”。福特与众泰、江淮与大众合资生产的电动车，预计将在未来1年内上市。同样地，宝马和长城合作研发生产新能源汽车；大众、江淮和西雅特共同成立研发中心，专注于电动汽车等领域。而在外资企业方面，大众、日产、丰田等外资企业也加快了在中国推出新能源汽车产品的步伐。

8) 新能源汽车发展五大趋势。一是传统车企加速转型布局；二是共享汽车前景光明；三是配套产业逐步完善；四是中国特色新能源技术路线；五是动力电池回收体系逐步完善。

9）新能源汽车行业还处在一个不成熟的时期，一般来说，一个成长性的行业，在他的渗透率接近10%的时候，才会进入到一个快速普及期。2017年，新能源汽车整个行业的销量是75万辆，占整个汽车市场的渗透率不到3%，所以他还处在爆发前夜的这么一个阶段。

4.4 充电桩建设情况

1）2017年5月，国家电网公司发布了《关于开展充电桩新国标改造升级的通知》(以下简称“通知”)。通知表示，为落实国家发改委、能源局和工信部《关于印发电动汽车充电基础设施接口新国标改造实施方案的通知》(发改能源[2016]2668号)要求，提高充电设施通用性和开放性，推进电动汽车和充电设施互联互通，要求对公司充电桩接口进行新国标升级改造工作。
　　此次升级改造涉及2010年以来，国网公司建设的共计43818台充电桩(直流桩31214台，交流桩12604台)。2015年以后建设的充电桩，共涉及23127台(直流桩21965台，交流桩1162台)。

2）根据最新的统计数据，截至2017年8月底，中国公共充电桩和私人充电桩的数量虽然已经达到18万个，但离电动汽车与充电设施1∶1的配置比例依然相去甚远。

4.5 移动充电领域

1) 移动充电作为固定充电方式之外的充电形式，其作用是随时随地为电动汽车进行快速补电。目前市面主要有两种充电设施，一种是手推、牵引或车载式的充电宝；另一种则是配备储能电池或柴油发电机的移动补电车。

2）移动充电是电动汽车充电网络的有益补充，其针对性地解决了传统新能源汽车续航里程短、充电时间长、充电站建设费用高等掣肘新能源汽车推广应用的关键问题。

3）随着移动充电车技术定制的进步，当移动充电的费用与充电桩价格持平时，移动充电业务将迎来爆发。也有关分析人士认为：移动充电是充电桩布局初期出现的“空窗期”产物。随着充电桩商业模式的完善以及充电技术的进步，将逐步淡出历史舞台。

4）目前移动充电市场仍没有商业模式成型，大部分企业建立的移动充电服务平台普遍遭遇到盈利困境。移动充电设备采购成本以及运营成本高，资金回笼慢。同时受限于较低的使用率，目前移动补电车并没有广泛的应用场景，难以形成市场规模。

5）随着我国早期纯电动车动力电池的报废期临近，移动充电还可以消化退役动力电池，起到促进电动汽车储能电池梯次利用的作用。

4.6特斯拉近期有关情况

1） 特斯拉打开电动汽车个人消费市场。特斯拉Model 3 的发布代表电动汽车消费的转折，标志着个人消费市场已被打开。电动汽车动力性、智能化、科技感、新能源汽车理念吸引大量用户；电池技术快速进步，充电网络不断完善，打消里程、安全焦虑，降低销售价格。与传统汽车相比，电动汽车已具备竞争优势，全球每年约7000万辆乘用车正加速电动化。

2）美国时间2017年11月16日，特斯拉发布了一款新的电动卡车和跑车，引起广泛讨论，被称为“特斯拉效应”。据悉，该电动卡车与新跑车在速度与电池续航能力方面均有突破。CEO马斯克表示，该跑车将于2020年量产。分析人士认为，特斯拉是全球新能源领域的代表型龙头企业，上市公司产品如果顺利进入其供应链体系，未来新能源车企的车型快速上量有望为公司贡献可观业绩弹性。

3) 2017年11月下旬媒体报道，三季度遭产能困境的特斯拉廉价电动汽车Model 3，目前产能已有提升迹象，特斯拉已开始通知外部用户确定订单，预计4周内就能交付。机构认为，Model 3若国产化，售价有望继续下降，产品综合竞力急剧提升，美国市场火爆有望延续到国内，进入供应链企业将直接受益。

4)2018年7月10日，特斯拉与上海临港签署投资协议，将在该地区独资建厂，项目年产量达50万辆。

5 行业重要会议、活动和事件

5.1 京东物流2017年10月31日联合多家电动汽车整车厂家，宣布将组建新能源产业联盟。未来5年内，京东物流计划将体系内几十万辆车替换为新能源车，应用于城市运输、末端配送等环节。

5.2 2018国际新能源车用户评价与应用创新研讨会2月18日在广西柳州举行。工信部中机车辆技术服务中心审核部部长李方生在会上表示，据初步估算，有230余家企业在2018年必须制定相应的计划和措施，必须达到“39号令”的要求，否则，企业的所有产品将会从工信部公告中被清理出去。

“39号令”即工信部《新能源汽车生产企业及产品准入管理规定》，已自2017年7月1日起实施，要求新能源车企的在产新能源车产品应自2018年1月1日起符合《新能源汽车产品专项检验项目及依据标准》。目前，部分车型仍未按“39号令”补充提交相关检测报告。

5.3 由 主办的2018中国(郑州)新能源汽车产业生态大会日前在河南省郑州市中州华鼎酒店隆重召开。在5月12日举办的主题论坛上，与会嘉宾围绕“乘用车2.0时代——绿色、智能、共享化趋势下的新能源乘用车”这一主题进行了深入探讨。

5.4 2018年5月4日，作为全球最受瞩目的顶级车展之一，2018(第十五届)北京国际汽车展览会(下简称：北京车展)在北京国际展览中心拉下帷幕。据主办方公开数据显示，本次车展共吸引了14个国家和地区的1200多家参展商参展。本届北京车展共展出了174辆新能源汽车，其中124辆国产新能源车集中亮相无疑是一大亮。

5.5 工信部5月22日发布了《新能源汽车推广应用推荐车型目录(2018年第4、5批)》。

据 统计，本批次推荐目录共有1150款新能源客车通过筛选。其中，纯电动客车共910款，占比79.13%；插电混合动力客车240款。本批次推荐目录中并没有燃料电池客车的身影。

5.7 7月12日在长春举办的2018中国汽车行业趋势高峰论坛上，与会嘉宾认为，新能源汽车的流通渠道建设必须更加注重用户体验，以“线上网店+线下体验中心+线下交付中心”模式布局，从机械产品向电子产品转变。

6 行业细分和相关个股情况

6.1 行业细分情况

1）整车企业领域：宇通客车、比亚迪、中通客车、海格汽车、南京金龙、福田欧辉、安凯客车等。

2）动力电池领域:国轩高科、沧州明珠、新宙邦、杉杉股份、天赐材料、创新股份、双杰电气等。

3）材料领域:新纶科技、新宙邦、当升科技、沧州明珠、杉杉股份、融捷股份。

4）运营领域:合康变频、猛狮科技、纳川股份。

5）充电桩建设及运营:长园集团、科大智能、中恒电气、奥特迅、金冠电气。

6）新能源汽车电池模组、电机、电控系统:正海磁材、信质电机、金杯电工。

7）锂电制造设备：先导智能、赢合科技、成飞集成、国轩高科等。

8）特斯拉供应链：三花智控、先导智能、宏发股份、长园集团。

9）动力电池回收领域：格林美、骆驼股份、国轩高科、东方精工。

6.2 相关个股优势和特

6.2.1特斯拉供应链领域

1）三花智控：公司主营业务为生产销售制冷空调冰箱之元器件及部件、咖啡机洗碗机洗衣机之元器件及部件。
2）先导智能：公司专业从事高端自动化成套装备的研发设计、生产销售，为锂电池、光伏电池/组件、薄膜电容器等节能环保及新能源产品的生产制造商提供高端全自动智能装备及解决方案。
3）长园集团：公司始终坚持“电动汽车相关材料及其他功能材料、智能工厂装备及智能电网设备”三大业务板块的战略定位。

4）旭升股份：生产铝压铸汽车零部件，对特斯拉的销售额占总营收的57%。

5）宏发股份：是Model 3高压直流继电器两家供应商之一。

6.2.2充电桩建设及运营领域

1）科士达：科士达主营业务包括了数据中心产品、光伏逆变系统产品和电动车充电系统产品三大板块。尽管充电桩业务所属板块在2017年以来业绩成绩不甚理想，但是分析人士依然颇为好科士达的充电桩业务。申万宏源分析师刘晓宁表示，上半年公司充电桩业务板块实现营业收入877万元，同比下降77.30%，但产品成功进入碧桂园、万科、华润等知名房地产企业；大功率一体式四枪柔性充电桩解决了公交车大功率补电和多台车同时充电的问题，好公司充电桩业务的发展。
2）和顺电气：和顺电气被认为是充电桩领域全国进入早、使用广、具备较大行业影响力的企业之一，2016年相继中标国网和南网。中信建投证券分析师徐伟认为，充电桩建设提速将助力和顺电气公司发展。公司经过多年研发，已可规模化生产多种规格的交、直流充电设备，满足不同规格、功率、场合等充电需求。今年上半年，实现充电桩营收5503.26万元，同比增长92.08%，毛利率较同期增加5.12%，在行业利润不理想的情况下，公司充电桩毛利率增至45.54%的较高水平，为未来发展奠定基础。
3）特锐德：中泰证券分析师表示，根据充电桩联盟数据，截止今年6月，特锐德公司累计投建充电桩约17.7万个、上线运营10万余个，位列全国第一，龙头地位不言而喻。目前公司日充电量约达130万度，累计充电量超过3亿度。在建立同行业合作伙伴方面，公司与国家电网达成全面战略合作协议，今年也中标成都BOT公交充电站；在跨界合作方面，公司还与新华网、上海交大、支付宝、首汽GO-FUN等进行合作。预计公司在2019年先期充电桩布局收入望迎来明显的拐，拉动业绩显著提升。
4）北巴传媒：西南证券分析师表示，北京推进新能源汽车发展给北巴传媒打开盈利空间。北京在推广新能源汽车上不遗余力，取消新能源汽车的限购政策并给予相当程度的购置补贴。北京市新能源公交替代率大幅提升，预计 “十三五”期间总计替换1-1.5万辆汽柴油公交车。公司是充电运营领域的先行者，2016年，共开工建设20个充电站，其中投建服务公交车辆的充电桩155个、投建服务社会车辆的充电桩34个。未来两年随着政策逐步兑现，公司将实现营收的高速增长。
5）许继电气：许继电气积极布局充电桩业务，研制了统一潮流控制器、电动汽车新型直流快充设备。2016年充电桩业务高速增长，实现收入8.97亿元，同比增长62.67%，表现抢眼。能源局在《2017年能源工作指导意见通知》中明确，年内计划建成充电桩90万个。这些利好政策预示着从今年下半年开始，公司充电桩业务将迎来绝佳的发展机遇。
6.2.3 动力电池领域

1）华友钴业：华友钴上半年业绩靓丽。从收入端来，今年以来钴产品量价齐升。从量上来，公司各类钴产品销量总计超过19000吨，同比增加27%。东北证券表示，“金九银十”下，钴产品供需基本面将进一步偏紧；三元前驱体业务上，新能源乘用车维持高增长，物流车7月销量突破万辆，四季度加速放量可期，有望大幅拉动三元需求；铜业务上，从去年10月铜价回升，铜价上涨增厚公司业绩。此外，公司收购TMC和碧伦生技布局锂电回收资源，有利于提高资源自给率，保障公司在锂电新能源领域的发展。
2）国轩高科：国轩高科出资1.29亿元与上海电气设立合资公司共同布局储能领域，探索基于钛酸锂为负极的储能技术的产业应用和商业模式。西南证券分析师李佳颖好二者整合双方资源的合作模式。一方面，上海电气深耕清洁能源装备制造多年；另一方面，国轩高科技术实力领先，二者强强联合将有利于抢占储能市场先机。2017年以来，公司签订的订单共计约47亿元，占2016年全年营业收入的98.8%，2017年业绩确定性较强。预计未来三年归母净利润将保持24.3%的复合增长率。
3）新宙邦：新宙邦是国内锂电池电解液及电容器化学品行业龙头，也是国内最大六氟丙烯下游精细氟化学品生产商。兴业证券认为，受益于新能源汽车迅猛增长，公司锂电池电解液销量快速增加，盈利持续改善。公司收购高盈利能力有机氟化学品生产企业海斯福后，业绩提升明显。惠州二期项目进展顺利，未来有望为公司业绩持续增长提供保障。公司之前收购巴斯夫电池材料公司，有利于提升公司电解液产品产能，完善公司在电解液领域的专利布局。
4）格林美：格林美上半年电池材料业务实现营业收入20.35亿元，占总营收近50%，同比大幅增长147%。上半年公司电池材料产品量价齐升，价格充分受益钴价上行。下半年将迎来动力电池需求旺季，钴价有望继续高位稳中有升，电池材料业务将继续实现高增长。中泰证券认为，公司在电子废弃物回收、小型电池回收领域已建立起高护城河，拥有成熟的回收利用体系，再加上定增募投的电池包项目，未来公司业务发展空间巨大。
5）多氟多：多氟多是无机氟化工行业的领导者，已建立起包括六氟磷酸锂、正极材料、隔膜等在内的锂电池材料体系。借助材料优势，向下游动力锂电池、电动汽车动力总车、新能源汽车等环节延伸，打通新能源汽车产业链。西南证券认为，公司目前三元锂电池已具备1亿AH产能，年底有望形成4亿Ah产能。另有年产1.5GWh动力电池项目开建，预计2018年年底投产，公司的动力锂电出货量有望大幅增长。

6.2.4 电机领域

1）汇川技术：作为新能源客车电控市场份额最高的企业，公司已经开始布局新能源物流车及乘用车电控及动力总成系统，并与国外先进企业合作。凭借工控行业积累的技术基础及海外企业的先进经验，公司新能源汽车电控有望成长为国内最有竞争力的企业之一。
2）大洋电机：公司通过收购上海电驱动、参股巴拉德、拓展新能源汽车运营平台业务等已经完成了对新能源汽车产业链的战略布局，并形成产业链闭环。
3）方正电机：公司目前驱动电机产能为10万台，产品主要面向A00级、A0级的新能源乘用车及电动物流车。此外，公司的乘用车大客户业务拓展顺利，目前主要供给上汽通用五菱宝骏、众泰，新客户吉利的部分车型将于下半年陆续上市。子公司大客户为广西玉柴，受下游重卡销量向好的刺激，公司2017年柴油机ECU、GCU或将实现超预期增长。