这家优秀的制造业公司是如何炼成的？

来自:  罗博有料

今天给大家介绍一家优秀的制造业公司——【福耀玻璃(600660)、股吧】，那么，他有多优秀呢？

福耀1987年开始进入汽车玻璃市场，目前已经是全球第一大汽车玻璃供应商，汽车玻璃产品全球市占率约24%，市占率似不高，但福耀却占据了全球行业内70%以上的利润。

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截止2019年6月2日收盘，福耀玻璃市值500亿人民币，在A股所有汽车零部件公司中，市值规模位列第三，仅次于潍柴动力、【华域汽车(600741)、股吧】。

▲来源：萝卜投研

6月2日收盘，福耀玻璃市盈率（TTM，扣非）16.2倍，远远高于华域汽车（11倍）、潍柴动力（11.6倍），福耀在H股的估值也和A股差不多，这说明，不管是内地投资者还是海外投资者都对福耀的经营、管理给予了高度的肯定。

那，是什么让福耀从一家默默无闻的小乡镇企业变成今天这样的全球跨国巨头？福耀的经验是不是可以复制呢？

今天老罗就来探究福耀成功的秘诀！

秘诀一：专注

2018年，福耀的汽车玻璃业务营收占比超过97%。此前，除了汽车玻璃，福耀还有建筑玻璃业务，且曾在总收入占比中超过20%，由于盈利能力较差，2008年开始，福耀逐步关停建筑玻璃产线，专注汽车玻璃业务。

▲来源：萝卜投研

秘诀二：持续降成本

制造业的公司，尤其是面向B端的行业，成本管控能力是最核心的竞争力之一，能把成本做到全行业最优，那么市场份额自然可以持续扩张，福耀正是如此。

福耀将成本的手段有多种，第一种是通过提高上游料的自制率，汽车玻璃中，成本占比最大的材料是浮法玻璃，其占汽车玻璃的成本超过30%，福耀80%以上的浮法玻璃均是自制；

▲来源：萝卜投研

第二种，引进外部力量来帮助公司降成本，福耀曾邀请一家优质的日本供应商帮助自己改进生产流程，从而降低成本，福耀还从客户那里学习成本管控，如丰田、大众等。此外，福耀还鼓励员工帮助公司降低成本，充分发挥员工的主观能动性。

秘诀三：大量的研发投入与技改投入

产品品质过硬、技术领先是制造业公司能够立足的又一核心竞争力。

福耀十分注重研发创新，其连续多年，研发费用在收入中占比超过4%，超过其国外竞争对手：旭硝子、板硝子和圣戈班。

▲来源：萝卜投研



此外，公司每年还投入大量资金用于生产线更新、技术改造。2018年，福耀资本开支占营收的比例约18%，远远超过其海外竞争对手。不断的资本化投入、技术改造，将福耀的护城河筑的越来越深。

秘诀四：长期回馈股东

福耀在A股、H股均享有超越同行业的估值水平，与其慷慨的分红有非常大的关系。在无需大额资本开支的年份，福耀均保持了高比例的利润分红，让股东充分享受企业的发展成果。

表格：福耀近几年分红情况

▲来源：萝卜投研

自1993年上市以来，福耀累计分红145.7亿元，同期累计实现净利润242.45亿元，股利支付率60.11%，从整个A股来，都是非常高的水平。

由此来，福耀的优秀不是没有因的，福耀的成长逻辑是否也给了你一些启发呢？

正面 福耀玻璃

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