燃料电池产业链梳理

4月23日，财Z部、工X部、科J部、发G委联合发布关于完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知。



争取通过4年左右时间，建立氢能和燃料电池汽车产业链，关键核心技术取得突破，形成布局合理、协同发展的良好局面。



同日，上海发G委表示，将推动燃料电池汽车示范应用加快突破，支持有条件的地区在物流等公共领域增加燃料电池汽车示范线，年内计划新建5座加氢站，同步研究加氢站布局规划和相关扶持政策。



其实燃料电池并非什么新技术，在中国发展的时间其实很早，国内正在形成完整的产业链。



完整的燃料电池产业链主要包括上游材料、中游组装以及下游应用。







我国整个产业链与先进国家还是有一定的差距，就拿部分上游材料来说。



比如关键材料、核心部件的批量生产技术尚未形成，催化剂、隔膜、碳纸、空压机、氢气循环泵等仍主要依靠进口，这严重制约了我国氢能燃料电池产业的自主可控发展。



但是，在高活性催化剂、高强度高质子电导率复合膜、碳纸、低铂电极、高功率密度双极板等方面，我国的技术水平目前已经达到甚至超过了国外的商业化产品。



正因为与国际水平有较大的差距，所以关键材料核心部件国产化的市场空间很大。



燃料电池是一个万亿级产业，将会对能源行业进行重塑，当下依然处于导入初期。



国企央企和产业资本显然已经到了这个市场的前景，正在大举进军燃料电池产业。



中石化中石油计划建设油氢合建站，中石化投资了系统龙头上海重塑，国家能源集团布局氢气制储运，宝武集团、上汽集团、中国中车和潍柴动力均纷纷布局氢能产业。



目前燃料电池产业链市场关注度不高，板块整体处于低位。



建议重关注电堆与系统环节、加氢站设备龙头、加氢站设备运营龙头。



产业布局全面和基本面稳健的公司如下



东方电气全面布局膜电极、电堆、系统的研发制造，投资入股加氢站设备及储氢瓶龙头国富氢能。



美锦能源参股燃料电池核心部件膜电极明星公司广州鸿基，投资电堆龙头国鸿氢能，控股燃料电池车制造企业佛山飞驰，开展加氢站建设运营。



雄韬股份全面布局膜电极、电堆、系统的研发制造，投资加氢站建设运营龙头氢枫能源。



潍柴动力入股氢燃料行业全球龙头BLDP（巴拉德动力），在山东市场具有垄断地位。



其他还有厚普股份（加氢站设备）、雪人股份（空压机、氢循环泵、系统）、大洋电机（布局燃料电池系统、运营，参股BLDP）、腾龙股份（投资燃料电池企业新源动力）、嘉化能源（副产氢、液氢、加氢站、区位优势、国投聚力和AP合作）。