美的启动A股史上最大回购计划，股价反降超10%，抄底的机会来了吗

  美的集团2月23日晚间发布公告称，公司拟以不超过140.00元的价格进行股票回购，回购金额不超过140.00亿元，回购数量为5000万到1亿股，约占目前公司总股本的0.71%到1.42%。此次回购计划被称为“A股史上最大回购案”，也是目前为止A股市场上的最高价回购案，高于A股77%的上市公司市值。

  对于回购的目的，美的集团曾在公告中表示，基于对公司未来发展前景的心和对公司价值的高度认可，并结合公司经营情况、主营业务发展前景、公司财务状况以及未来的盈利能力等基础上，公司决定拟继续以自有资金回购公司股份，并将持续用于实施公司股权激励计划及/或员工持股计划。

  与“越买越涨”的回购常规逻辑不同，随着近期“抱团股”集体下挫，美的集团的回购成本呈逐渐下降趋势，成交价在81.02元/股-95.68元/股之间。二级市场方面，自回购方案发布以来，公司股价跌幅为11.5%，最新价格为84.07元/股，市值跌破6000亿元，市值蒸发超一成。

  业内人士认为，这与美的当前的基本面不无关系。近几年，美的营收增速趋缓，疫情对线下营销的打，国内家电市场销售规模的下滑，铜、铝、塑料、冷轧卷等家电常用的大宗商品价格不断上涨以及家电行业竞争加剧的风险，都为美的经营带来了不少压力。

  为应对目前遭遇的困境，前段时间，美的机电事业群宣布收购泰国日立压缩机，泰国HCTL工厂的加入将优化其产线产能，同时提高机电事业群对核心部件的全球供应能力。美的方面表示，此举有助于强化公司全球化战略部署。

  与雄厚的资金实力相匹配，美的集团的多元化布局也渐成气候，近期更是通过收购菱王电梯、【万东医疗(600055)、股吧】部分股权，进军楼宇暖通、基础医疗设备领域。目前，公司业务板块涵盖智能家居事业群、机电事业群、暖通与楼宇事业部、机器人与自动化事业部及数字化创新业务五大板块，形成To 
C和To B双轮驱动模式。

  事实上，此次回购并非美的首次大规模实施回购计划，2018年的A股大幅波动中，美的集团也曾发起了A股历史上最大金额的回购注销，成功的稳住了美的集团的估值表现。美的集团作为白电三雄中最重市值管理的公司，市盈率常年保持在17倍以上，2018年最高峰时高达23倍PE，相较格力，美的集团享受了30%左右的估值溢价。

  目前来，短期波动不改美的作为白马蓝筹的优质价值。质地良好的公司，在市场低迷时积极回购可以帮助股价走出低谷。美的回购股份将持续用于实施股权激励、员工持股计划，深层绑定股东与骨干员工利益，提振公司员工积极性。同时也将进一步构建管理管理团队的长期激励与约束机制，确保公司长期目标的稳步实现。

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