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美的集团回购的必要性?

  • 作者:沙漏
  • 2021-02-25 09:23:29
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近期美的集团发布了历史上最大规模的回购计划,把回购价格上限直接定到每股140元,而现在却只有九十多元。这件事让我陷入了思考,这对美的集团的中小投资者真的是有利的吗?

美的集团

一般来说,大规模回购应该有几个前提。

第一是公司股票被市场严重低估。

第二是公司账上现金流非常充裕。

第三是未来经济形势一片大好,公司会拥有更多现金。

第四公司短时间内没有大额现金支出。

回购来的股票一般有两种处理方法,第一种是直接注销,这样可以增加每股净权益,提升每股利益,对所有手里仍有股票的股东有利,巴菲特经常使用这种方法,不光自己的伯克希尔公司经常这样操作,也鼓励他参股或者控股的公司这样操作。当然了,巴菲特肯定是仍然有股票的一类股东。第二种是留存在公司,等多年以后股票价格涨了很多的时候以成本价卖给公司高管,用来做股权激励,算是高管奖金的一种。中国公司基本上都是第二种。

问题在于美的集团似乎并不符合前边的几个回购前提。第一,公司股价九十多元对应二十多倍市盈率,而且不断创造新高,这个时候应该说是合理估值,不算高股,但也绝没有严重低估。如果用140元定价,市盈率接近40倍,40倍市盈率大规模回购股票恐怕也是史无前例的。第二,疫情阴霾还没有完全散去,未来公司能不能拥有更多现金并不确定。第三,美的集团已经准备进军医疗设备产业,短时间内面临大额现金支出。

既然这样为什么美的仍然一意孤行,非要强推大额回购计划,拉高股价呢?中间有没有其他利益因?

抖音上有位大V,叫严为民,他说这是美的集团故意放出消息,拉台股价,方便大股东和高管出货。我不知道真假。但是如果真是这样,那真是太可悲了,因为我以前也曾经大量持有美的,一直认为美的是个好公司,管理层足够优秀。



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