山西华翔高新技术企业或名不副实，外协加工竟是“赔本买卖”？

山西华翔集团股份有限公司（以下简称山西华翔）是一家以各类定制化金属零部件的研发、生产和销售为主营业务的沪市主板拟上市公司。公司产品的下游客户主要聚焦在白色家电、工程机械和汽车制造等三大行业中，美的集团、格力电器、日本丰田和上汽集团下属公司等都是公司的主要客户。

从经营业绩来，2016年到2018年，即报告期可比前三年内，山西华翔的营业收入分别为13.08亿元、16.86亿元和19.96亿元，年化复合增长率为23.53%；净利润分别为8756.92万元、1.18亿元和1.40亿元，年化复合增长率为26.44%，业务规模较大，经营业绩成长性似还不错。

可是，经过对招股书的研究，我们发现，2017年度，山西华翔母公司通过国家级高新技术企业复审，但当期母公司研发人员人数占比可能并未达标，比较可疑；从2016年到2019年上半年，即三年一期报告期内，在公司外协加工成本明显高于自行加工成本情况下，外协加工的采购金额及其占比竟然成倍上涨，让人不懂。

获评高新技术企业当年，研发人员占比或不达标

2017年11月9日，山西华翔母公司获得了山西省科学技术厅、财政厅、国税局、地税局等多部门联合下发的高新技术企业证书，继2014年7月30日之后，再度被评为高新技术企业。可是，2017年当年，母公司研发人员人数占当期母公司员工总数之比，尚未达到10%，与认定高新技术企业的标准不符。

先研发人员人数。招股书显示，2017年度，山西华翔合并口径研发人员平均人数为243人。当期末公司合同制员工人数为3842人，劳务派遣人员为114人，合计员工总人数为3956人。从整个集团角度来，2017年，研发人员占集团员工总人数之比为6.14%，即使不计入劳务派遣人员，占比也仅为6.32%。

数据来源山西华翔招股书

由于山西华翔上市实体中，仅有母公司获评高新技术企业，我们假设上述合并口径研发人员全部在母公司任职，那么只需将2017年合并口径研发人员人数与当期母公司的员工总人数进行比较，就可以得到具体人数占比情况。虽然招股书并未披露山西华翔母公司各期的员工人数，但我们可以通过其他途径获得相关数据。

根据国家企业用息公示系统公示的山西华翔2017年工商年报，母公司当期已缴社保的员工人数情况如下养老保险3067人、失业保险3097人、医疗保险2685人、工伤保险3225人、生育保险2685人，其中缴纳员工人数最多的险种是工伤保险。反过来，由于缴纳社保的员工人数必定小于或等于公司员工总人数，因此缴纳工伤保险的3225名员工，也是2017年山西华翔母公司员工总人数的一个合理近似值。即使缴纳工伤保险的人数与母公司员工总人数有所不同，也只会低于员工总人数。

数据来源国家企业用息公示系统

按上述假设，我们将2017年度山西华翔合并口径下的研发人员人数243人，除以母公司已缴纳工伤保险的员工人数3225人，可以简单计算得到当期母公司研发人员占员工总人数之比的极大值7.53%。

由于合并口径下的研发人员不一定都在母公司任职，而且从工商年报中可以出，母公司员工缴纳五类社保人数参差不齐，可能反映了员工缴纳社保的意愿并不强烈，缴纳工伤保险的员工人数虽然最多，但或许仍然低于母公司员工总人数，因此2017年山西华翔母公司实际的研发人员占比，只可能比上述极大值低，或者等于7.53%，而不可能反超。

可是，根据当时有效的《高新技术企业认定管理办法》（号国科发火【2016】32号）第十一条第四款规定，“企业从事研发和相关技术创新活动的科技人员占企业当年职工总数的比例不低于10%”。山西华翔母公司的研发人员占员工总人数之比连7.53%都无法逾越，更何谈达到高新技术企业认定的硬指标10%？

那么，山西华翔母公司在2017年第二次获评高新技术企业就比较可疑了。至于有没有通过弄虚作假的手段获得高新技术企业头衔，以骗取税收优惠，恐怕只有母公司自己才能解释清楚。

外协加工成本高于自行加工，外协金额及占比反大涨

报告期内，山西华翔外协加工的成本明显高于自行加工成本，但外协加工的金额及其占采购总金额和营业成本之比，都出现了显著的上涨，令人疑惑。

从外协加工与自行加工的单位成本，招股书显示，从2016年到2019年上半年，山西华翔的外协加工主要包括精工事业部外协加工、重工事业部的部分机加工和涂装工序三部分。

先比较精工事业部的外协加工单位成本与自行加工单位成本。据招股书披露，报告期内，精工事业部外协加工单位成本分别为2.70元/件、2.77元/件、2.89元/件和2.91元/件，如果相关产品由山西华翔自行加工，则产品的单位成本分别为2.56元/件、2.72元/件、2.66元/件和2.53元/件。两相比较，精工事业部的外协加工单位成本比自行加工单位成本分别高5.58%、1.98%、8.71%和14.92%，从2017年起，外协加工单位成本与自行加工单位成本的差异就越来越大。

既然外协加工单位成本比自行加工单位成本高得越来越多，那么山西华翔相关的外协加工采购金额是否下降了呢？答案是否定的。报告期内，从2016年到2019年上半年，公司精工事业部的外协加工采购金额分别为56.64万元、509.96万元、590.96万元和220.50万元。可比前三年内，精工事业部外协加工金额的年化复合增长率为223.01%，涨幅比较夸张！

数据来源山西华翔招股书

再比较重工事业部机加工产品的两类单位成本。招股书显示，从2016年到2019年上半年，重工事业部机加工产品的外协加工单位成本分别为292.78元/件、317.28元/件、405.79元/件和318.25元/件。如果相关产品由山西华翔自行加工，则单位成本分别为233.99元/件、242.93元/件、358.97元/件和296.97元/件。两相比较，重工事业部机加工产品的外协加工单位成本，比自行加工单位成本分别高了25.13%、30.61%、13.04%和7.17%，差异都比较明显。

如此高的加工单位成本差异，有没有引发相关外协加工的减少呢？

据招股书披露，报告期内，山西华翔重工事业部机加工外协金额分别为251.65万元、335.71万元、916.03万元和451.65万元。可比前三年内，其年化复合增长率为90.79%，涨幅也比较大。

数据来源山西华翔招股书

此外，还需要比较外协涂装单位成本和自行涂装单位成本。据招股书披露，2019年上半年，山西华翔开始涂装外协加工，该项外协加工金额为165.44万元。当期外协涂装单位成本为642.60元/吨，比公司自行涂装的单位成本528.96元/吨高了21.84%，差距也非常明显。

数据来源山西华翔招股书

无论是精工事业部的外协加工，还是重工事业部的两项外协，报告期三年一期内，都持续出现外协加工单位成本明显高于自行加工单位成本的情况。在外协成本更高的情况下，山西华翔的外协加工金额却出现了大幅上涨，似乎与常识相悖。

那么，外协加工金额的大幅上涨是否与山西华翔业务规模的大幅扩张有关呢？

先比较外协加工金额与采购总金额。招股书显示，从2016年到2019年上半年，山西华翔的外协加工金额分别为308.28万元、845.67万元、1506.99万元和837.59万元，当期公司采购总金额分别为6.90亿元、8.89亿元、11.80亿元和5.36亿元，外协加工金额占当期采购总金额之比分别为0.45%、0.95%、1.28%和1.56%，虽然累计只上涨了1.11个百分，累计涨幅却高达2.47倍！相对于采购总金额，山西华翔的外协加工金额增长更为明显。

再比较外协采购金额与营业成本。据招股书披露，报告期内，山西华翔的营业成本分别为9.29亿元、12.61亿元、15.54亿元和8.23亿元。上述各期外协加工金额占当期营业成本之比分别为0.33%、0.67%、0.97%和1.02%，累计上涨0.69个百分，涨幅为2.09倍。公司的外协加工金额增速相对于营业成本增长，也是遥遥领先。

这就显得比较奇怪了，一方面，山西华翔的外协加工成本普遍高于自行加工成本，外协加工规模越大，由外协加工导致的相对成本越高；另一方面，公司报告期内外协加工规模的增幅，显著高于营业成本的增长，两者之间存在成倍的差异。也就是说，因为外协加工成本偏高，其加工金额的涨幅没有必要成倍高于营业成本的上涨。对于外协加工规模的异常增长，到底有没有向外协加工厂商利益输送？还需要公司给出合理的解释。