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公司公告2019年中报:归母净利同比增长7.6%,低于我们预期。
2019年1-6月实现收入8.49亿元,同比增长1.4%,归母净利润1.42亿元,同比增长7.6%;其中19Q2实现收入4.09亿元,同比下滑5.0%,归母净利润0.71亿元,同比下滑0.7%。
印刷主业:大力发展高技术含量新产品对冲行业下行压力,收入整体平稳。
2018Q3起公司关停办公用纸和部分受托印刷业务,使得2018Q3-2018Q4收入增速承压;加之票据印刷行业,受电子化改革冲整体需求趋缓。公司在印刷业务领域大力开发技术含量高,盈利能力稳定的业务,提升市场份额。公司印刷业务收入整体平稳,2019年H1公司印刷产品实现收入6.24亿元,同比增长0.6%。
覆合类产品:收入稳步提升,产能利用率提升带动毛利率提升。
公司覆合类产品收入稳步增长,2019年H1公司覆合类产品实现收入1.34亿元,同比增长21.9%。其中智能卡产品保持稳定增长态势,收入同比增长32%,产能利用率和产品毛利率进一步提升(覆合类毛利率提升4.31pct至48.4%),已经成为公司业绩提升的支柱性产品。
新业务:由于部分订单结算周期变化,收入暂时承压。
公司技术服务类收入增速有所放缓,2019年H1公司技术服务实现收入8042.50万元,同比下滑13.9%。档案管理:2019H1档案存储业务收入同比增长12%,收入增长主要来自服务客户群体和领域进一步扩大,由于部分新进客户上半年尚未确认收入,增速略有放缓。2019年3月开发面向中小微企业的档案云存储服务,进一步拓宽中小微客户群体。2019年4月公司对东港瑞云进行股份制改制,股份制改制有利于公司进一步完善公司治理结构、扩大市场影响力,推动公司档案管理业务持续高增长。新渠道售彩:由于招标和结算周期的变化,2019年H1营业收入有所下降,但运营趋势良好,并扩展了彩票营销系统服务业务,为山东、辽宁等省市的彩票营销活动提供技术支持,预计新渠道售彩在2019年度仍能够保持增长。电子票证:2019H1电子票证业务收入同比增长22%。除电子发票外,还通过多种方式研发非税电子票据、票E送、区块链电子票证等产品,取得一定的进展,拓宽电子票证类应用场景。
减员增效效果显现,净利率稳步提升。
2018年下半年公司积极推进员工结构调整,减员增效,2018年末员工数较2017年减少17%,受此影响,2019H1管理费用率同比降低0.28pct,研发费用率同比降低0.55pct。受高毛利率新业务占比提升影响,公司毛利率同比提升1.02pct至39.9%。公司净利率提升1.05pct至16.9%。
传统业务产品结构调整提升盈利能力,新业务放量成长,维持增持!
公司在智能卡、档案存储、电子发票、彩票立体化销售等领域持续布局,转型互联网息综合服务商持续推进。受新业务发展受政策调整影响,我们下调2019-2021年归母净利盈利预测至2.93亿、3.28亿元和3.67亿元(为3.37亿、4.04亿元和4.87亿元),对应EPS分别为0.54元、0.60元和0.67元,目前股价(10.80元)对应2019-2021年PE分别是20倍、18倍和16倍,维持增持!
【【申万宏源(000166)、股吧】轻工造纸团队联系方式】
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微
周海晨
echen0506
屠亦婷
yitingtutu
柴程森
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周迅
zhouxun1106
丁智艳
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答:申万宏源公司 2023-12-31 财务报详情>>
答:2023-08-11详情>>
答:每股资本公积金是:0.77元详情>>
答:申万宏源的注册资金是:250.4亿元详情>>
今天电子身份证概念涨幅3.89%,涨幅领先个股为中科江南、南天信息
当天数字中国概念在涨幅排行榜位居第9 久其软件、南威软件涨幅居前
当天移动转售概念大跌3.07%,ST高鸿、*ST鹏博跌停
9月10日国资云概念涨幅2.01% 常山北明、锐捷网络涨幅居前
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【申万宏源轻工】美凯龙(601828)2019年中报评——家居卖场业务收入稳定增长,广宣...
公司公告2019年中报:归母净利同比增长7.6%,低于我们预期。
2019年1-6月实现收入8.49亿元,同比增长1.4%,归母净利润1.42亿元,同比增长7.6%;其中19Q2实现收入4.09亿元,同比下滑5.0%,归母净利润0.71亿元,同比下滑0.7%。
印刷主业:大力发展高技术含量新产品对冲行业下行压力,收入整体平稳。
2018Q3起公司关停办公用纸和部分受托印刷业务,使得2018Q3-2018Q4收入增速承压;加之票据印刷行业,受电子化改革冲整体需求趋缓。公司在印刷业务领域大力开发技术含量高,盈利能力稳定的业务,提升市场份额。公司印刷业务收入整体平稳,2019年H1公司印刷产品实现收入6.24亿元,同比增长0.6%。
覆合类产品:收入稳步提升,产能利用率提升带动毛利率提升。
公司覆合类产品收入稳步增长,2019年H1公司覆合类产品实现收入1.34亿元,同比增长21.9%。其中智能卡产品保持稳定增长态势,收入同比增长32%,产能利用率和产品毛利率进一步提升(覆合类毛利率提升4.31pct至48.4%),已经成为公司业绩提升的支柱性产品。
新业务:由于部分订单结算周期变化,收入暂时承压。
公司技术服务类收入增速有所放缓,2019年H1公司技术服务实现收入8042.50万元,同比下滑13.9%。档案管理:2019H1档案存储业务收入同比增长12%,收入增长主要来自服务客户群体和领域进一步扩大,由于部分新进客户上半年尚未确认收入,增速略有放缓。2019年3月开发面向中小微企业的档案云存储服务,进一步拓宽中小微客户群体。2019年4月公司对东港瑞云进行股份制改制,股份制改制有利于公司进一步完善公司治理结构、扩大市场影响力,推动公司档案管理业务持续高增长。新渠道售彩:由于招标和结算周期的变化,2019年H1营业收入有所下降,但运营趋势良好,并扩展了彩票营销系统服务业务,为山东、辽宁等省市的彩票营销活动提供技术支持,预计新渠道售彩在2019年度仍能够保持增长。电子票证:2019H1电子票证业务收入同比增长22%。除电子发票外,还通过多种方式研发非税电子票据、票E送、区块链电子票证等产品,取得一定的进展,拓宽电子票证类应用场景。
减员增效效果显现,净利率稳步提升。
2018年下半年公司积极推进员工结构调整,减员增效,2018年末员工数较2017年减少17%,受此影响,2019H1管理费用率同比降低0.28pct,研发费用率同比降低0.55pct。受高毛利率新业务占比提升影响,公司毛利率同比提升1.02pct至39.9%。公司净利率提升1.05pct至16.9%。
传统业务产品结构调整提升盈利能力,新业务放量成长,维持增持!
公司在智能卡、档案存储、电子发票、彩票立体化销售等领域持续布局,转型互联网息综合服务商持续推进。受新业务发展受政策调整影响,我们下调2019-2021年归母净利盈利预测至2.93亿、3.28亿元和3.67亿元(为3.37亿、4.04亿元和4.87亿元),对应EPS分别为0.54元、0.60元和0.67元,目前股价(10.80元)对应2019-2021年PE分别是20倍、18倍和16倍,维持增持!
【【申万宏源(000166)、股吧】轻工造纸团队联系方式】
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4倍、12倍和9倍,维持买入。【【申万宏源(000166)、股吧】轻工造纸团队联系方式】
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