【创业板50大揭秘】创业板50ETF业绩增长的秘密

创业板50长期业绩表现突出是何原因？

创业板50指数作为创业板中优质蓝筹的代表，呈现高收益高波动的特征，2012年6月以来，创业板50指数年化收益率达到12.46%，显著高于创业板指12.04%、沪深300（3.8%）和中证500（4.96%）。创业板50最近三年的历史表现也可圈可点，2019年至今，创业板50指数累计上涨133.15%，跑赢80%的股票型基金和偏股混合型基金。（数据来源wind，截止2022年12月，统计范围为成立满三年的股票型基金和偏股混合型基金）

表创业板50指数分年度收益表现

数据来源wind，截止2022年12月

图创业板50指数与其他宽基指数的累计净值表现

数据来源wind，截止2022年12月

观点

我们认为，创业板50指数科技行业占比不断提升，核心成分股所属板块始终代表新经济领域的核心赛道，是创业板50指数保持长期优异业绩和生命力的主要源泉。

首先，从创业板50指数的行业分布变化来看，2018年以后，科技股的占比不断提升。按创业板50指数成分股在申万行业分类的不同，将其划分到不同的行业风格中，并将科技、新能源、医药医疗等赛道合并为科技，以反应创业板50指数的科技股占比。2018年以前，创业板50指数的科技行业成分股权重基本在71%-75%之间，2018年以后，创业板50的科技股含量不断提升，目前占比高达90%。

图创业板50指数成分股所属行业权重占比（%）

图创业板50指数成分股科技类行业权重占比（%）

数据来源wind，申万宏源，截止2022年12月

创业板50指数精选了创业板中的50只龙头股，权重集中度较高，前十大权重股占到了指数的60%，前五大权重股占到了指数的41%。从历史数据上可以看出，前十大成份股加权平均的收益率基本超过创业板50指数同期收益率的一半，所以指数前十大权重股的表现对于创业板50指数收益有重要影响。从历次指数调整前后的成分股变化可以看出，创业板50指数的头部权重股几乎都是那个阶段创业板中具有代表性的优质龙头，其出色的市场表现贡献了创业板50指数的较好的历史收益。

图前十大股涨跌幅加权平均与指数的涨跌幅比较（%）

数据来源wind，申万宏源，截止2022年12月

另外，从行业分布来看，创业板50指数成分股的行业变迁对指数历史收益有重要影响。在2015年的快速上涨行情中，计算机和非银金融行业贡献了部分超额收益，2015年至2018年，创业板50指数的TMT行业占比较高，对指数收益成主要贡献。从2018年末起，创业板50指数中医药行业异军突起，权重不断提高，而到了2020年，电力设备与新能源迅速成为创业板50指数的第一大权重行业，为指数的上涨做出较大贡献。

图成分股所属行业涨跌幅加权平均与指数的涨跌幅比较（%）

数据来源wind，申万宏源，截止2022年12月

投创业板，选创业板50ETF（159949）

可见，正是由于创业板50指数科技行业的占比不断提升、龙头股的历史优异表现以及创业板50的行业变迁使得创业板50指数始终能够代表创业板50里的优质核心资产。

创业板50ETF（159949）紧密跟踪创业板50指数，于2016年成立并上市，当前规模108亿，流动性优异，是把握创业板核心资产的好工具。

 风险提示

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