刚上市的大胜达 和将退市的华锐风电

　　【大胜达(603687)、股吧】于7月26日在上交所挂牌，公司主要生产经营瓦楞纸板、纸箱、彩印包装等，其前身是1983年用2000元创办的萧山包装材料厂。从财务数据来，大胜达在2015年到2017年该公司营收同比增速分别为14.96%、7.08%和11.61%，同时归母净利润同比增速分别高达127.12%、38.97%和237.31%。但是在2018年已显现出颓势，营收同比增速下降至6.23%，净利润同比则大幅下滑了13.91%；及至今年半年报，相比财务数据，大胜达在资本层面的故事，才更加值得玩味。公开息显示，大胜达在2017年3月引入“重庆睿庆股权投资基金合伙企业(有限合伙)”作为新增股东，后者以17344.11万元价格获得了大胜达7813.3万股股份，并一举成为大胜达的第二大股东；增发价仅为2.2元/股，仅略高于2016年末1.9673元的每股净资产水平。随后，大胜达在2017年12月首次发布了招股书申报稿并申请A股上市。上市前引入财务投资机构入股，在A股公司当中并不少见；但是能像大胜达这样，只盯着这一家机构参股，且入股数量之大、一举成为公司第二大股东的案例，也是很罕见的。对此招股书曾强调增资价格公允、不涉及股权激励，但是对于一家随后一年内即申报上市的公司始股，仅略高于每股净资产的价格如何能够算是“公允”，大胜达又怎能说得清呢？针对这家低价收获了大胜达始股的睿庆投资，招股书披露其实际控制人为自然人于剑鸣，针对此人招股书中披露息很简单。但是此人的背景，绝不简单。

　　据公开资料显示，知名投资机构新天域资本的共同创始人兼管理合伙人，也名为于剑鸣，此人拥有哈佛大学生物学博士学位、西北大学凯洛格商学院MBA学位、及清华大学生物学学士学位。新天域的于剑鸣，与重庆睿庆的于剑鸣，到底是不是同一个人呢？大胜达在招股书中，并没有提及。但是有一个细节，大胜达分别于2017年12月和2018年11月两次发布过招股书申报稿，在前一版招股书中的董事王欣，是在2016年12月召开的大胜达创立大会上被选举为董事的，任期为3年；在2018年4月，大胜达通过了《关于更换董事的议案》，显示“由于重庆睿庆内部人员工作调整，王欣不再担任公司董事”。招股书披露的董事王欣的任职经历非常丰富，不仅兼任了瑞德医疗、徽记食品等公司董事，而且在2005年4月至2016年1月曾担任新天域资本集团公司及若干联营公司之投资专家。

　　新天域资本是在A股市上颇为活跃的股权投资机构，涉足于天威英利、金山软件、【金风科技(002202)、股吧】、双汇集团、中联重科等多家上市公司股权投资项目，而此前新天域资本在华锐风电上市项目的运作更是备受瞩目。2008年3月，新天域资本的全资子公司FUTURE正式入股华锐风电，以7500万人民币获得了华锐风电16.67%的股份；后经2009年1月的股份出让后，截止上市前华锐风电13.33%股份。华锐风电于2011年以每股90元的高价IPO，使包括FUTURE在内的多家始投资机构收获高额的资本回报。然而高达每股90元的IPO价格，却也成为华锐风电的最高价格纪录，华锐风电自上市首日即告破发，二级市场最高价记录仅为88.8元；时至今日，华锐风电已因连续亏损被实施特别处理，股票简称为ST锐电，股价也只在1元左右徘徊。