年内第二大!中联重科拟40亿元回购股份 工程机械有望恢复增长

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面对工程机械板块低迷走势，中联重科（000157）最新着手回购，拟斥资不超过39.88亿元，回购2.5％~5％公司股份，用于员工持股计划。据统计，中联重科本次回购预案的上限金额将仅次于美的集团，创下今年以来第二高回购金额纪录。

年内第二高回购金额

7月20日晚间，中联重科披露回购预案显示，公司将从2022年7月20日起的1年内，回购股份不低于公司已发行总股本的2.5％~5％，回购股份的价格不超过9.19元/股；按回购股份数量上限及价格上限测算，预计公司本次回购资金总额不超过39.88亿元。

若中联重科未能在本次回购完成之后三年内将所回购的股份用于上述用途，则公司回购的股份将依法予以注销，公司注册资本将相应减少。

中联重科表示，本次回购不会对公司经营、盈利能力等产生重大影响，公司将拥有足够的资金支付本次股份回购款；回购股份全部用于员工持股计划，不涉及注销股份及减少注册资本，也不涉及通知债权人、提前清偿债权或提供担保等安排。

工程机械有望恢复增长

工程机械板块中，今年已经有山推股份、柳工、同力股份等8家上市公司公布了回购预案。其中，中联重科股价年内累计下跌约12％，艾迪精密跌幅约40％；而长盛轴承、山推股份等股价上涨超过30％。

业绩预告显示，中联重科今年上半年实现盈利约16亿元~18亿元，比上年同期下降超过六成，基本每股盈利0.19元~0.22元。

今年以来，国内多地疫情反复，对基建和房地产等领域项目开工及工程机械行业销量均有一定冲击；疫情也对国内产品运输和海外物流带来不利影响。另外，今年上半年钢材、原油等原材料价格维持高位，工程机械行业竞争加剧，产品毛利率同比有所下滑。

政策面上，近期国常会提出要通过政策性、开发性金融工具加大重大项目融资支持，预计下半年基建投资有望保持较高增速。分析师预计，今年下半年稳增长预期增强，第三季度需求边际有望改善，预计最快7月销量增速转正。 

中联重科投资价值

1、成长能力一般

中联重科营业收入趋势图

数据来源 摸象APP

2022年一季报营业总收入100.12亿,超过94%的公司,行业排名3/24;近10年营业收入增速平均7.17%,2019年增速最高为50.92%,2014年增速最低为-32.93%,呈下降趋势。

2、存在债务风险

中联重科资产负债率趋势图

数据来源 摸象APP

2022年一季报资产负债率54.34%,低于28%的公司,行业排名17/24；近10年资产负债率平均55.77%,2020年最高为58.82%,2021年最低为52.22%,呈上升趋势。资产负债率54.34%,现金短债比0.29,存在一定的偿债压力和债务风险。

3、估值风险低

中联重科市盈率趋势图

数据来源 摸象APP

2022年一季报市盈率(TTM)9.19,低于94%的公司,行业排名2/23；近4年市盈率(TTM)平均13.46,2018年最高为20.55,2021年最低为8.79,呈下降趋势。PE-TTM11.03,估值风险较低。

总结从摸象APP提供的数据来看，中联重科属于低风险中价值股，投资价值不明晰，建议暂时观望。

（声明以上息仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担）