上海机场，久违的大跌。元芳，你怎么？

共事业股我只服两个：上海机场和长江电力。2018年还有一个也股价表现也比较亮眼：【大秦铁路(601006)、股吧】。有图有真相，以下是他们三者的股价走势图：

在大多数人的观念里，公共事业类的公司，其产品、服务价格受政府管制较严，涨价空间有限，再加上是国企，企业缺乏活力，缺乏创新和变通。等等。基于以上，很多人不喜欢公共事业类公司，其实，很多这一类的公司股价走势确实不咋地。但是，凡是都有例外，上面列举的三个，就是例外。

今天，我们重来说一说【上海机场(600009)、股吧】。这个股票，我在很早之前就研究过了。自研究后，股价一直稳步上涨，今天出现久违的大跌，自然值得好好分析。

业务构成： 航空收入和 非 航空 收入

航空性收入，主要飞机起降服务，简单来说就是航空公司把飞机停在你的机场所收的租金；

非航空服务，主要是飞机场门店的租金收入等。

核心资产 ：日上免税店

除了上海机场，A股的机场股还有：首都机场、【白云机场(600004)、股吧】、深圳机场。上海机场比另外三家优秀的主要因在于：日上免税店。这是公司非航空性收入的主要来源。说白了，日上免税店很赚钱，上海机场这个“房东”收的租金自然会水涨船高。这也是上海机场股价持续走高的动力！

日上免税店 到底有多优秀？

2018年9月7日晚，公告发布公告：公司决定与日上上海签订上海浦东国际机场免税店项目经营权转让合同，合同为期8年，日上上海将在浦东机场经营1.69万平方米的免税店。合同的顺利实施预计将对2019年至2025年营业收入产生积极影响，预计2019年-2025年每年保底销售提成35.25亿元、41.58亿元、45.59亿元，62.88亿元、68.59亿元、74.64亿元、81.48亿元，合计410亿元。

亲们，这可是保底抽成啊！如果根据这个保底抽成来算，未来几年非航空性收入的增长率将在18%以上。18%还算是最保险的增长率，而上机今年来的收入增速在10%上下波动。日上免税店这个协议，足以让上机实现飞跃式增长！

上海机场股价 为何大跌？

股价跌了，自然会有很多人跑过来唱空，利空因素逐步浮现。

说法一：涨多了，跌一跌也正常。这个观虽然说了等于没说，但确实是大实话。股价线性上涨基本是不可能的，月满则亏，水满则溢，涨跌总有时。

说法二：指数大跌，覆巢之下难有完卵。这和说法一不谋而合，属于正确的废话，虽然是废话，但终究还是正确的。

说法三：上海进出口博览会即将召开，免税店业务受到冲。这个观乍一，有道理，但自信分析，完全是胡说八道！

进出口 博览会对免税店业务影响 不大

我们先一进出口博览会展示的商品有哪些：

从上图我们可以知道，进出口博览会参展的产品主要是：智能及高端装备、消费电子、汽车、医疗器械及医疗保健等“新经济”、“高科技”领域。其目的是促进以上产业的国内外交流，与奢侈品的重叠区域较小。

再者，免税店最大的优势是奢侈品免关税，价格便宜。进出口博览会没有这方面的优势，怎么会对免税店造成冲呢？

总的来说，上海机场有日上免税店这一优质资产，未来几年的业绩增长可以说是有了保障。这种垄断型公司，不需要什么创新，也无需参与市场激烈的竞争，坐着收租就行。

这样的优质标的，下跌即是低吸筹码的好机会！