中泰证券-通行业周报5G消息掀电应用新布局，

中泰证券-通行业周报5G消息掀电应用新布局，国内光模块正迈向引领

5G消息高调亮相，富媒体强触达特性开启C端新交互接口。5G消息即RCS（Rich Communication Suite）富媒体消息，即可发送图、音视频、群聊、件传输、卡券等多种富媒体消息，在消息窗口即可实现搜索、分享、聊天、支付等交互体验，实现消息即服务。

藉由5G消息运营商将开启电内容服务升级新布局，企业市场成为价值重心。到2021年RCS总市场价值预计将达到740亿美元。随着标准、开放、共赢的5G消息生态逐步达成，5G消息可以为全场景全媒介的B2C服务能力提供更完整能力和业务模式，将助力运营商向内容服务升级进行全面布局。

需求共振和比较优势下，本土厂商正逐步引领全球光模块市场。根据Lightcounting预测，中国的光模块厂商将在2020年主导全球市场，市场占比将超过50%，同时前十强将占据五家，分别是旭创、海、光迅、华工正源和【新易盛(300502)、股吧】，其中旭创有望占据第一。

2019为400G元年，数据中心向200G和400G过渡升级，为在封测环节具备成本和产业链优势的国内企业带来较为普遍的成长契机，更多厂商有望切入下一代IDC光模块市场，并在包括硅光在内的各类技术路线上布局；

与此同时，国内5G网络政策支持和建设投入力度大，宏站和小微站数量会成比例地引入前传和回传光模块需求，为电网市场带来强力增长，国内厂商在采购份额和制造成本上优势明显。

在竞争压力下，海外厂商横向并购与行业垂直整合加大，趋势上逐步有放手封测并向高端芯片集中的迹象，国内厂商如光迅、海和海思等也正向着价值量密集的上游领域延伸，未来几年国内厂商将不止是在规模，更有望在产业链地位上占据引领位置。

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