【早盘农产品观察】 2021.03.18（大豆 | 花生 | 油脂 | 玉米 | 棉花 ）

农产品板块

刘博闻

投资咨询从业证号Z0014252

大豆/粕类

【外盘影响】

cbot美豆指数上涨0.02%，报收1347.5美分/蒲；美豆粕指数上涨0.05%，报收395.9美元/短吨。

【市场息】

1.USDA销售报告前瞻分析师预计USDA周度出口销售报告将会显示，截至2021年3月11日的一周，美国大豆出口净销售量位于10万吨到80万吨之间。作为对比，上周美国2020/21年度大豆净销售量为350,600吨，2021/22年度大豆销售量为213,200吨；

2.Anec2021年3月份巴西大豆出口量最高可能达到1640万吨，高于一周前预测的1550万吨。预期3月份大豆出口量最低为1330万吨，和一周前预测持平；

3.罗萨里奥谷物交易所预计20/21年度大豆产量4500万吨，截至3月10日，阿根廷农户已出售1,189万吨尚未收割的2020/21年度大豆，因天气干燥，交易所前期下调作物产量，但近期降雨改善减缓作物产量下滑担忧

【策略】

1.单边近期美国及国内市场话题有限，市场仍在等待月底种植面积报告及季度谷物库存数据情况，国内榨利陷入深度亏损给予盘面底部支撑，但同样对国际出口形成拖累，单边机制变化不明显，建议观望或低位多单持有；

2.套利m-rm2105价差扩大，m79正套继续持有，rm59反套;

3.期权卖m2109-p-3100*2&买入m2109-c-3300持有。

油脂板块

【外盘影响】

CBOT美豆油主力价格下跌1.1%至54.55美分/磅；BMD毛棕油主力价格上涨0.9%至3935林吉特/吨。

【重要资讯】

1．印度尼西亚GAPKI报告2021年1月-31日棕榈油产量为376万吨，上月同期404万吨，出口286万吨，上月同期351万吨，消费152万吨，上月同期150万吨。库存为425万吨，上月同期487万吨。

2.2021年4月马来西亚毛棕榈油出口关税维持8%，参考基准价格每吨4331.48令吉特，约84.17美元（汇率4.1170)。

3．油世界阿根廷大豆和葵花籽压榨量大幅增长，因压榨利润较好压榨量将在3-4月同比增长。

4.油世界国际葵油价格在过去三个交易日下降40-60美金/吨，价格的走势有以下几个因1.价格大幅上涨后的调整；2.俄罗斯政府暗示4月初可能不会对葵油加征出口关税导致出口销售增加；3.阿根廷葵油出口可能增长的预期。

5.油世界增长的生柴产量以及偏紧的国内供应导致巴西成为油脂的净进口国。预计2021年巴西生柴产量创历史记录达到630万吨，较去年增长70万吨。3月开始讲实施B13生柴计划。豆油生柴消费预计将增长30-40万吨至44万吨，动物油脂的消费也将增长至67万吨左右。

【交易策略】

1.单边美豆油价格高位有获利盘出货现象，随着芝加哥转弱，短期有回调风险。马来3月增产预期较强，但印度备货也会带动出口明显恢复，低库存将持续。国内豆油抛储息打压情绪，但实质影响有限。中长期油脂仍未转势，但需关注高位的回调风险。

2、套利继续持有豆油59正套（目标位1000以上，700止损）

3.期权暂时观望。（以上观仅供参考，不作为入市依据）

花生 

【行情回顾】

上一交易日PK2110主力合约下跌0.7%至10702元/吨，成交量明显下滑。

【重要资讯】

1．国内花生市场整体延续平稳偏弱震荡调整趋势，各个产区上货量并不大，多是持稳价观望态度，整体交易一般，行情显僵持。

2.河南正阳产区农户出货意愿不强，上货量不大，要货的不多，按需采购，价格较为平稳。目前麦茬统货米价格在5.20元/斤左右，7个筛上精选米价格在5.60元/斤左右，8个筛上精选米价格在5.70元/斤左右。

【交易策略】

1.单边花生现货价格远不及盘面的热度。年后成交一般，补库不及预期。但国内外花生供需偏紧，底部支撑也比较强烈。料短期继续跟随油脂盘面，可盘中短空。关注主力在10500的支撑。

2、套利观望。（以上观仅供参考，不作为入市依据）

玉米/玉米淀粉

【重要资讯】

1.据天下粮仓网调82家玉米淀粉加工企业，截止3月16日（第11周），玉米淀粉企业淀粉库存总量达80.23万吨，较上周74.53万吨增加5.7万吨，增幅为7.65%，较去年同期110.95万吨减少30.72万吨，减幅为27.69%。

2.18日山东深加工晨间玉米到车247辆较昨日减少112辆，山东深加工企业收购价涨跌互现，锦州港新粮主流价2770-2780元/吨，跌10元/吨。

【交易策略】

1.单边山东深加工收购价随着到车减少，逐步企稳反弹，关注其它区域现货是否跟随企稳。期货关注05合约2650附近支撑力度，近期不创新低或有企稳可能。淀粉关注玉米现货走势，短期也有企稳可能。

2.套利关注淀粉59正套。

3.期权观望。

生猪

【市场行情】

1.现货报价东北地区猪价在25.60-27.20元/公斤，个别下跌0.60元/公斤；华北猪价在26.40-27.10元/公斤，稳中波动0.10-1.00元/公斤；华东地区猪价26.60-30.40元/公斤，涨0.40元/公斤；华中地区猪价在26.60-29.20元/公斤，稳定，华南地区猪价在29.40-30.40元/公斤，稳中下跌0.20-0.50元/公斤，西南地区猪价28.20-29.60元/公斤，稳中下跌0.20-0.50元/公斤；

2.饲料工业协会2021年1—2月，饲料总产量4175万吨，同比增长20.9%。其中，猪饲料产量2032万吨，同比增长79.9%；蛋禽、肉禽饲料产量分别为526万吨、1197万吨，同比下降7.8%、15.2%；水产、反刍动物饲料产量分别为125万吨、240万吨，同比分别增长8.9%、31.2%。。

【策略】

1.单边近期生猪市场话题有限，多单建议可继续持有

2.套利观望。

鸡蛋

【重要资讯】

1.昨天全国行情总体稳中上涨，产区北京周边市场走货基本正常跟随北京上涨，主产区鸡蛋价格3.56元/斤，较前一交易日价格涨0.05，主销区鸡蛋价格3.78元/斤，较前一交易日价格涨0.04。中部地区走货正常各地稳中上涨，东北市场散框走货昨天基本正常各地跟随北京上涨，纸箱走货基本正常但是被动跟涨，全国市场昨天整体稳中上涨，短期仍有上涨空间但时间有限北方库存目前依然存在。淘汰鸡全国情况昨天稳中有涨，淘汰量正常。今日全国蛋鸡价格有稳有涨，北京各大市场鸡蛋价格上涨，大洋路到货正常，走货正常，主流批发价格160-165元/44斤，较昨天稳定。上海褐壳鸡蛋价格稳定。

2.根据卓创数据根据中国饲料工业协会数据据已填报企业数据测算，2021年1-2月份，蛋禽、肉禽饲料产量分别为526万吨、1197万吨，同比下降7.8%、15.2%。

3.根据卓创数据，3月12日一周的淘鸡量是1588万只，较上周增加15.7%，同比增加6%。根据卓创资讯对全国的14个重产区20个代表市场的淘汰鸡日龄进行监测统计，3月11日一周全国淘汰鸡平均日龄为457天，较前一周增加2天。

【交易策略】

1、单边当前5月合约受成本支撑影响，下方在4200-4300附近支撑作用大，而上方受利润空间影响4600-4700压力也较大，可考虑区间操作。

2、套利当前5-9价差位于高位，建议空5-9价差。

3、期权观望。（以上观仅供参考，不作为入市依据）

白糖

【重要资讯】

1.截至9月30日的2020/21市场年度迄今为止，印度糖厂已经签订了430万吨糖出口合同，因国际糖价升至四年高位，且出口补贴令海外销售更加有利可图。在签订的合同中，有近220万吨糖已经发运。

2.17日郑糖期货高开高走，成交气氛明显好转，主要因部分集团加大优惠幅度，使得局部放量明显。根据Cofeed统计的共7家集团成交情况广西与云南地区共计成交33000吨（其中广西成交10600吨，云南成交22400吨），较昨日增加25100吨。

【交易策略】

1.单边进口政策预期落地及后期需求逐步恢复，郑糖60日线企稳或将逐步反弹，偏多思路。

2.套利观望。

3.期权买入SR109-C-5500。

棉花-棉纱

【外盘影响】

隔夜美棉价格震荡收跌，ICE期棉主力下跌0.36（-0.41%）至86.64美分/磅。

【重要资讯】

1.根据中国棉花息网数据，截至2月底，纺织企业纱线库存天数为8.97天，去年同期天数为24.15天，同期坯布库存天数为14.65天，去年同期天数为29.21天。目前纱布库存仍位于历史同期的低位。截至2月底，纺织企业棉花工业库存为88.24万吨，较上个月减少4.81万吨。

2.周二印度北部S-6价格略有下降，其它地区稳定，轧花厂提货价报46150卢比/坎地，折80.95美分/磅，旁遮普邦J-34轧花厂提货价报4710卢比/莫恩德，折78.80美分/磅。当日新花上市5.9万包（10030吨），其中包括古吉拉他的2.6万包（4420吨）和马哈拉施特拉的1.5万包（2550吨）。

3.根据i棉网消息，截至3月17日，新疆棉累计加工量为573.56万吨，新疆棉累计检验量为562.14万吨。

【交易策略】

1、单边经过一轮大跌之后，美棉和郑棉风险相对下降，但是郑棉跌势仍在继续，建议观望。棉纱跟随棉花走势。

2、套利空5-9价差。

3、期权观望。

4、期现鉴于当前棉价较高且纺织企业库存也已经较高，建议企业保持适当库存。（以上观仅供参考，不作为入市依据）

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