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【中期货】今日20200525一、行业观1

  • 作者:阿郎家的小虫
  • 2020-05-25 09:42:04
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【中期货】今日20200525
一、 行业观
1、宏观优先六稳六保,着眼长期发展。
2、金融期货期债博弈修复行情,股指谨慎思路对待。
3、有色金属政策兑现不及预期,有色存在转弱风险。
4、黑色建材宏观政策波澜不惊,产业决定方向。
5、能源市场情绪快速升温,短期回调风险积累。
6、化工化工供需有所改善,近期支撑或仍存。
7、农 产 品受行业政策影响,农产品板块震荡调整。

二、 品种推荐
1、铜政策不及预期,高位铜价转弱
操作建议多单离场,背靠44000-45000尝试短空;期权卖出涨或买入跌以做多为主
风险因素海外疫情变动超预期;消费增长不佳;中美关系恶化。
2、铁矿港口库存连刷新低,期现价格持续上涨。
操作建议09合约短期回调买入,中期震荡操作。
风险因素成材价格大幅下跌。
3、玉米抛储政策落地,预计期价向下调整。
操作建议期货逢高空,期权观望。
风险因素非瘟疫情利空玉米消费,进口增加冲,利空价格;种植期天气炒作,利多价格。

三、 活跃品种 (波幅超过2%)
1、焦炭
波动因5月22日,山东省印发《关于实施焦化项目清单管理和“以煤定产”的工作通知》,要求全省实施“以煤定产”, 2020年全省焦炭产量不超过3200万吨。山东焦炭产量减量在1700万吨左右,这将加剧焦炭供需偏紧的局面,受此影响,焦炭期价大幅反弹;
后期影响近期铁水产量较高,而焦炭产量在环保限产影响下出现减量,焦炭供需出现劈叉,另外又有山东“以煤定产”政策扰动,短期内焦炭将相对偏强;
操作建议区间操作。
2、棕榈油
波动因油价格下跌,及多头利润兑现,棕油价格承压;
后期影响油低价不利于生柴需求,封城措施不利于食用油消费,疫情打乱油脂供需节奏,预计油脂低位震荡,波幅加大;
操作建议短线波段。
3、股指期货
波动因1)两会利好出尽;2)财政政策力度略低于市场预期;3)抱团股筹码松动;4)美国对中国科技领域的打;
后期影响两会之后市场主线由对于政策的期待转化为政策对于企业业绩的改善幅度。鉴于目前处于数据空窗期以及中美关系扰动,短期马上出现修复行情的概率偏低;
操作建议观望。

宝泰隆焦炭

四、期权策略
期权适当参与做多波动率,趋势交易者买权为主
股指方面,短期偏好下行,暂不急于加仓。节奏上,短期偏好下行成为主导逻辑,操作层面暂不急于入场。而中期维度,我们认为6月经济数据存边际回升的空间,中期不悲观,建议中期以低位布局思路为主。
期权策略方面,结合我们目前对于股指的观,暂不急于加仓。因此趋势策略方面,暂不进行具体方向的趋势策略推荐。期权操作建议多买少卖为主,纯卖方波动率风险较大。波动率方面,建议投资者适当参与做多波动率。从目前的情况来,随着两会的召开,期权隐含波动率在经历前一轮的下跌之后,又开始进入了新一轮的短暂上冲。谨慎的交易者仍建议构建做多Gamma组合,同时暴露部分Vega头寸,在赚取标的价格绝对变动收益的同时,跟随市场波动率的上升。
风险因子期权市场成交规模持续萎缩。


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