2020.03.31市场总结——逢低分批布局期待更

2020.03.31 市场总结——逢低分批布局 期待更多积极号

市场分析

隔夜三大美股指均涨超3%，沪深两市股指今日普遍高开，冲高回落呈现小涨，农业概念板块继续大涨。沪指高开0.7%，最高2771上涨0.9%，最低2743下跌0.15%，收盘2750上涨0.11%。创业板高开0.9%，最高1886上涨1.4%，终盘报收1871上涨0.61%。

盘面上，板块涨少跌多，四成的A股上涨。热方面，农林板块延续强势暴涨超过6%，农产品、畜牧业、猪鸡产业、生物育种、人造肉、猪瘟疫苗、土地流转等相关农业概念上涨在前，食品饮料以及稀土永磁、光刻胶、海南等题材板块也较表现活跃，纺织、通、房地产、银行行业板块以及口罩、网络优化、影视等题材板块下跌在前。

市场情绪仍有待修复。近期市场热主要集中在食品饮料等生活必需品相关大消费板块，一方面是受益“扩内需、促消费”政策预期；另一方面更多是目前市场防御氛围浓厚，市场风险偏好低。大消费板块对市场人气带动有限，市场回暖还需要更具人气的板块上涨带动。值得关注的是，部分科技股龙头有企稳反弹的迹象，接下来仍需观察热能否进一步扩散。在这之前仍需控制好仓位。

利率观

国债期货全面大涨，10年期主力合约T2006收盘报101.925，结算价较上日涨0.31%，5年期国债期货主力合约TF2006收盘报102.595，结算价较上日涨0.18%；2年期国债期货主力合约TS2006收盘报101.730，结算价较上日涨0.11%。

资金面方面，Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行27bp报1.3740%，7天期上行39.4bp报2.1630%。现券方面，10年期国债活跃券190015收益率下行2.25bp报2.5925%。公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，3月31日人民银行以利率招标方式开展了200亿元7天期逆回购操作，中标利率至2.20%。数据显示，上次中标利率为2.40%，今日无逆回购到期。

2020年3月31日，统计局公布3月PMI指数。3月官方制造业PMI为52.0%，较前值回升16.3pcts；非制造业PMI为52.3%，较前值回升22.7pcts；综合PMI产出指数为53.0%，比上月回升24.1pcts。整体来，经济活动环比回暖；市场供需边际改善；库存降幅收窄，产品价格延续回落；非制造业改善，服务业弱于建筑业。本月PMI恢复性改善，异常低基数下单月环比变化指示性有限，粗略估计仍有10%以上受调企业未恢复，虽然目前企业复工复产持续改善，但在外需受抑、内需尚未完全打开之前均属于修复而非扩张，“327”政治局会议和昨日央行降息拉开了“财政+货币”双驱的政策序幕，在全球疫情对国内经济的剧烈冲下，我们认为未来国内货币宽松依然可期，在用扩张和经济拐出现之前难言货币政策拐。