机构策略短期A股有望逐步走出底部、迎来修复

来源证券时报网

短期A股市场依旧受海外市场走势扰动较大，但随着海外波动缓和、内部对冲加码市场有望逐步走出底部、迎来修复。究其因，主要有两

1、上周五政治局会议中强调，加大宏观政策对冲力度，有效扩大内需，全面做好“六稳”工作，动态优化完善复工复产疫情防控措施指南，力争把疫情造成的损失降到最低限度，努力完成全年经济社会发展目标任务，确保实现决胜全面建成小康社会、决战脱贫攻坚目标任务。

2、3月30日中国人民银行以利率招标方式开展了500亿元7天期逆回购操作，较此前下调20个基。政策上明显在逐渐引导贷款利率下降，可以预见，接下来的MLF、LPR都会传导降低利率的号，这可能会给市场注入一些心。

操作上，短期投资者可利用市场调整对自己手中的持仓结构进行优化，尽量向更为确定性标的转移，因为当市场反弹或反转时，确定性标的更容易先涨回。

板块方面，可重关注1、近期大幅下跌的科技股如半导体、芯片、消费电子等，由于股价大幅杀跌，板块估值趋向合理，然而政策导向并未改变，中期继续好；2、一季报业绩有超预期可能的消费类板块，整体板块受疫情影响较小，内部需求稳定，业绩增长有保障，短期有望受市场资金追捧。

国盛证券A股核心资产具备极高的投资价值

在目前的时，每天境外新冠病例的迅猛增加，市场担忧，避险情绪浓厚，我们无法准确预测疫情会在什么时候结束，造成多大的负面影响，但参考过去的经验，股市的拐会比疫情拐更早出现，资本市场上最大的当日涨幅往往都出现在熊市最恐慌的时候，当下A股的核心资产和港股市场都已经具备极高的投资价值，继续大幅下跌的空间有限，而长期收益非常突出。

操作上，维持（3+1+1）方向去配置拉动经济的三架马车在经济修复过程中首先考虑的是消费如汽车板块，短期的风向，刺激政策箭在弦上，并且是拉动消费的核心之一，热度时间相对较长。地产最近几天一直都有试探性的政策出来，或在博弈中或迎来微调；电影、旅游、酒店、餐饮受疫情深度影响过后弹性较好；第二就是投资预计大范围的逆周期调节扩大赤字率、发行特别国债在二季度才出现，如基建（新旧基建），新基建的5G、工业互联网、人工智能；旧基建中的建筑、建材、水泥；第三就是进出口贸易疫情利好的特效药、料药、医疗器械、测试试剂、口罩、疫苗等品种。

大类资产配置关注美联储祭出大招后流动性改善黄金个股避险属性的投资机会；主题机会关注金融改革中直接融资平台的券商。同时关注年报行情高ROE的绩优股。

东北证券市场逐步转向震荡整固的状态

考虑到周一逆回购利率下调且后续月份大概率有MLF、LPR的下调，2月份春节后首日也曾经出现下调回购利率但当日市场在疫情冲下千股跌停而次日市场即转好的情况；因此，市场反应到底只是迟缓还是的确没有热情？可能周二走势会给出更明朗些的指引。

总体上，市场逐步转向震荡整固的状态。考虑到隔夜欧美股市的反弹，操作上，以控制仓位、不悲不喜、小仓位试盘为宜。

方向上，国际农产品涨价的部分农业股、抗疫情的医疗医药股具有反复轮动机会但震荡加剧的特征，一些低估值高分红的权重股乃至港股恒生指数等则属于低估值逢低布局方向；积极财政驱动下的绩优龙头新老基建题材以及涉及政府采购的一些公共消费领域，故部分估值相对合理的自主可控、汽车、军工等存在挖掘机会；弱势重质，一季报预警预告正在展开、财报优劣将考验市场的结构，故，需要防范业绩不佳对市场整体和相关个股的冲。