采访札记丨熊建明：创新又保守的资本市场老兵

【方大集团(000055)、股吧】1996年在A股上市，是A股市场第一家民营上市企业。在老股民的记忆中，方大集团是一家深市的老牌绩优公司，经营稳健、分红率高。但在新股民眼里，公司就显得不太“性感”——没有时髦的业务，不热衷资本运作。但本次采访中，给我们留下最深印象的却是“创新”二字。 

创新的基因，首先来自方大集团董事长熊建明。在下海之前熊建明任职于深圳蛇口管理局，负责蛇口建设管理，曾“一个人管了七个公章”。然而，在“蛇口精神”的感召下，有着工科背景的他，并不安于现状，一直在思考如何把自己的专业与节能、环保、低碳等理念结合起来，最终选择了在建筑新材料行业进行创业。

在上市前和上市后，公司相继投入巨资进行可降解塑料袋和LED芯片的研发，都因各种因失败了。谈及此事，熊建明颇为感慨的说，“创新的代价非常高，容易成为烈士，但创新就一定要有烈士精神。”

这些挫折并没有阻挡公司对创新的追求。目前，方大集团有5家国家级的高新技术企业，公司先后研发出高端幕墙、地铁屏蔽门、PVDF单层铝板、光伏建筑一体化等具有完全自主知识产权的新产品，打破了国外垄断，填补了国内空白。2018年，方大集团还被评为广东省自主创新示范企业。

方大集团在自主创新方面的取得成就，与公司内部管理中的创新机制密不可分。熊建明要求公司管理部门每一年的年终总结中，一定要有一两个创新性的成果，并将新产品占销售收入的比例列入对相关部门的考核指标。

但在资本运作方面，方大集团又有非常保守的一面，比如不用杠杆。数据显示，公司上市23年以来，资产负债率最高还不到26%，2018年三季度末仅为14.28%。熊建明认为，2018年A股市场频频出现的大股东爆仓事件的根源在于“短贷长投”，资金错配，由于很多项目没有现金流支撑，必然出现流动性风险，并引发债务危机。

正是这种“保守”的风格，让公司经历资本市场一系列大风大浪后，依然不断发展壮大，路子也越走越宽。数据显示，从1995年至2017年底，方大集团营业收入增长了23倍，总资产增长了30倍，营业收入及总资产每年都在以超过16%的复合增长率快速增长。相反，股票代码排在方大集团之前的40多家深市公司中，退市的就有4家，其中大多是被资本“玩坏”的公司。

对于方大集团当前的市值，熊建明并不满意。他认为，方大集团现在的市值并不能体现公司的实际价值，作为董事长自己只能尽力把企业搞好。

谈到未来的规划，熊建明特别提出了高质量的发展目标，首先要保证订单是高质量的：一是不要去垫资；二是付款条件要合适；第三，利润要有保障。相有了这三方面的保障，方大集团仍会延续以往稳健又不失进取的风格，在坚守主业的同时又积极创新,为投资者创造更多的价值。