海航集团破产重整迎来重要进展

债市违约超百亿元的海航集团，终于迎来重整的新进展。

9 月12日晚间，海南航空控股股份有限公司发布公告，海航集团的航空主业战略投资者经管理人确定为辽宁方大集团，若投资完成，辽宁方大集团可能成为海南航空控股股东。

同日，海航集团旗下机场板块的战略投资者也揭开面纱。海南省发展控股有限公司确定为机场板块战略投资者，投资完成后将成为海航基础设施投资集团股份有限公司的控股股东。不过，海航集团非航板块的供销大集集团股份有限公司暂未披露最新战略投资者招募进展。

公告方案称，重整计划执行完毕之后，公司资产负债结构将得到实质改善，可持续经营能力及盈利能力得以提升。同时，部分股票用于保全子公司经营性资产，也能够使得子公司保留在海航控股体系内继续经营，为海航控股的持续经营和持续盈利创造条件，降低重整成本。

以上三家相关公司均为，海航旗下三家进入破产重整的上市公司*ST海航、*ST基础、*ST大集。其中两家上市公司*ST海航和*ST基础均公布战略投资者招募结果和第二次债权人会议的时间，意味着海航集团破产重整工作接近尾声。

在本次公布的海航重组方案中，9月12日出资人权益调整方案给出四点

一、出资人权益调整的必要性

海南航空控股股份有限公司（以下简称“海航控股”或“公司”）目前已被海南省高级人民法院依法裁定受理破产重整。鉴于海航控股已经不能清偿到期债务，且根据资产评估和债权申报核査情况，其资产不足以清偿全部债务。如果海航控股进行破产清算，现有资产在清偿各类债权后已无剩余财产向出资人分配，出资人权益为 0。为挽救海航控股，避免其破产清算，最大限度维护出资人权益，出资人和债权人需共同做出努力，共同分担实现公司重整的成本。因此，重整计划将安排对海航控股出资人的权益进行调整。

二、出资人权益调整的范围

根据《中华人民共和国企业破产法》第八十五条第二款之规定，重整计划涉及出资人权益调整事项的，应当设出资人组对该事项进行表决。

海航控股出资人组由截至 2021 年 9 月 14 日收市后在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司（以下简称“中证登上海分公司”）登记在册的 A 股股东及 2021年 9 月 17 日收市后在中证登上海分公司登记在册的 B 股股东组成，上述股东在股权登记日后至本重整计划规定的出资人权益调整方案实施完毕前，由于交易或非交易原因导致持股情况发生变动的，重整计划规定的出资人权益调整方案的效力及于其股票的受让方及／或承继人。

三、出资人权益调整的内容

对海航控股进行出资人权益调整，具体为以海航控股现有 A 股股票约1,643,667.39 万股为基数，按照每 10 股转增 10 股实施资本公积金转增，转增股票约1,643,667.39 万股（最终转增的准确数量以中证登上海分公司实际登记确认的股数为准）。转增后，海航控股总股本将增至 3,324,279.42 万股（最终准确数量以中证登上海分公司实际登记确认的股数为准）。

前述转增形成的约 1,643,667.39 万股股票不向原股东分配，全部按照重整计划进行分配和处置。其中（1）不少于 440,000 万股股票以一定的价格引入战略投资者，股票转让价款优先用于支付重整费用和清偿部分债务，剩余部分用于补充流动资金以提高公司的经营能力；（2）剩余约 1,203,667.39 万股股票以一定的价格抵偿给海航控股及子公司部分债权人，用于清偿相对应的债务以化解海航控股及子公司债务风险、保全经营性资产、降低资产负债率。

四、出资人权益调整方案实施后的预期效果

根据上述出资人权益调整方案，海航控股出资人所持有的公司股票绝对数量不会因本次重整而减少。重整计划执行完毕之后，公司资产负债结构将得到实质改善，可持续经营能力及盈利能力得以提升。同时，部分股票用于保全子公司经营性资产，也能够使得子公司保留在海航控股体系内继续经营，继续发挥协同效应，为海航控股的持续经营和持续盈利创造条件，最大限度维护公司整体的营运价值，降低重整成本，使全体出资人所持有的海航控股股票成为有价值且有潜力的资产，有利于保护广大出资人的合法权益。

海航集团今年1月末宣告正式进入破产重整程序，旗下多家上市公司亦同步公告被申请破产事宜。3月中海南省高级法院发布公告，裁定对海航集团等321家公司进行实质合并重整，并指定海航集团管理人担任321家公司实质合并重整案管理人。

4月12日，*ST海航重整案第一次债权人会议召开。此后，“均瑶系”、“复星系”和“方大系”等潜在竞购方陆续现身，最终竞购胜出的辽宁方大又是何许人也？

据公开息显示，方大集团成立于2000年，集团为一家以炭素、钢铁、医药、商业四大板块为核心，跨行业、跨地区、多元化、具有较强国际竞争实力的大型企业集团。方大集团实体总部位于北京，金融、医药板块总部位于上海。2019年，方大集团销售收入和总资产实现“双千亿”，2020年实现销售收入和总资产均超1200亿元。

从股权结构看，方大集团由北京方大国际实业投资99.2%控股，方威为其实际控制人。

“方大系”在资本市场亦赫赫有名。辽宁方大集团现控股方大特钢、方大炭素、东北制药、中兴商业，四家上市公司。方威作为辽宁方大集团掌门人，跨界接盘或看中海航优质资产上半年负债激增曾频频收购国企。

截至上半年末，辽宁方大集团资产总计1505.62亿元，较2020年末增长24%；负债合计844.51亿元，较2020年末增长45.6%。资产负债率亦由2020年末的47.88%升至56.09%；实现营业收入623.93亿元，同比增长33.9%；归母净利润为29.57亿元，同比增长23.6%。

今年6月，方大集团及旗下4家关联企业出资成立了海南方大航空发展有限公司，注册资金为300亿元，注册地位于海口市，经营范围包括公共航空运输、自有资金投资的资产管理服务等。