深天马A增发靴子落地，短空长多

深天马 A 终于完成增发了。现在增发细节还没公告，不知道为什么。从件《天马微电子股份有限公司关于使用募集资金置换预先投入募投项目自筹资金的公告》披露的情况来，给出以下判断

增发数量 409,624,610 股，属于拟增发股数的上限。增发价格 13.66 元，估计是属于拟增发价格的下限——按股价八折增发。拟募集资金 730,000 万元，由于增发价低，实际募资 5,595,472,172 元。

从理论上来说，厂家希望增发价越高越好，而机构希望增发价越低越好，两者有一个博弈的过程。关键是哪方更强势，如果项目很吸引人，那么厂家可以通过推高股价，同时提高股价 / 增发价之比。但是如果项目不够吸引人，那么有可能需要配合机构压制股价，同时降低股价 / 增发价之比，否则机构不跟厂家玩。

深天马的情况现在来，应该是机构更强势，压制着深天马的股价，同时股价 / 增发价之比取的是下限。

增发价 13.66 元，股票现价 16.26 元，起来确实是机构占了比较大的便宜。从短期来，对深天马来说可能是利空，往增发价 13.66 元靠近的可能性较大。

但是长期来，增发成功，对于嗷嗷待哺的上市公司来说，就是利好，就怕增发不成功。深天马之前有一次想增发就失败了，这次能够增发成功，已经是很好的了。而且压制深天马股价的因素也消失了。

如果股市行情较好，比增发价高 20% 左右买入股票都是值得的。如果股市行情不确定，那么我认为比增发价高 10% 左右也是 值得买 入的。如果股价能够和增发价持平甚至跌破增发价，更是加仓的好时机。深天马现在这种情况，我认为按照 13.66*1.1=15.03 元作为加仓是比较值得的。当然如果仓位轻没买深天马的，现价也可以买一。

再次强调，买股票要分散投资以分散风险，一般来说，某只股票占总仓位比重建议不可以超过 30% ，极其了解极其有心的公司仓位也不可以超过 40% 。