深天马A定增发行价与现价之间的相互制约及走势猜测

深天马本次非公开发行不超过40962.461万股A股股份、募集资金总额不超过73亿元的总体方案。

可以到，理论上的最高发行价为最大总募集资金73亿除以定增股数，且定增股数暂定为40962.461万股（当然是73亿总募集资金确定情况下，定增股数越少，定增价越高，但这种情况一般不会出现，大股东希望增发成功，机构希望定增价越低越好），所以定增最高价为（总募集资金73亿除以 40962.461万股）17.82元，而要得到最高的定增价 17.82元，那么股价必须到22.275元。这是定增方案的天花板，股价超过 22.275元，就超出了 22.275即定增价超过 17.82元，那么募集总数不能超出73亿，那定增的 40962.461万股就只能减少，但如果这样的话，因为参与定增的机构拿出同样的钱而得到的股票有所减少就不愿意了，至少钱在人家的口袋，人家拿出的参与定增的积极性就减小了。所以说，17.82理论上的最高增发价，而 22.275 元是定增时的20天平均价（如果按20天平均价发行的话）。

最低增发价我觉得不会低于每股净资产，毕竟是国资嘛，贱卖国有资产乌纱帽不保，呵呵。深天马每股净资产13.15元，以 13.15元作为理论上的最低增发价的话，那增发时的20天平均价应为16.44元。当然，这也只是理论上的，实际上定增价不可能低到每股净资产这个地步。

所以，我们猜测依据就是，在定增价在13.15-17.82元之间，取中值即定增价为15.48元，也即定增时前20天平均股价在16.44-22.275元之间，取中值即定增前20天股价平均值19.35元。