公用事业行业主要个股优势和特资料整理(V4-1910)

2019年10月10日

本资料为息类作品，主要对公用事业行业领域具有一定优势和特的企业基础资料进行动态化整理。

一、行业有关数据统计

1、8月15日以来被机构评级为“买入或增持”观家数较多的主要个股

瀚蓝环境：15家，深圳燃气：12家，兴蓉环境：6家，

洪城水业：5家， 重庆水务：4家， 新天然气：3家，

深圳能源：2家。

2、值得纳入股票池的1支个股：兴蓉环境。

二、总市值排名前8个股

1、重庆水务

1）有关统计数据

近期市盈率（静态/动态）：18.91/15.94倍。

总市值276亿，总资产203亿，净资产141亿。

2018年：营业收入25.6亿，净利润总额8.4亿。

2019年上半年：营业收入25.6亿，净利润总额14.2亿。

有3家以上机构预测2019-2021年净利润收益：17.85/19.04/20.53元。

2）个股优势和特

国泰君安：重庆国资水务龙头 高股息率现金奶牛 产能进入新一轮脉冲式扩张阶段 弹性超预期

产能规模扩张弹性将超预期：作为重庆市国资委旗下的区域供排水平台，截至2019H1公司供水产能262万吨/日，污水处理产能326万吨/日。区域水务产能的扩张节奏往往表现为脉冲形态。随着过去10年重庆市城镇化率稳健上升与GDP增速超越全国平均水平的快速发展，重庆供排水需求快速扩张，较之2018年底，公司目前供水与污水扩张潜力分别为109万吨/日与85万吨/日，产能扩张弹性36%。

具有市场竞争力的股息率：公司过去三年现金分红/归属净利润平均为91%，2018年达到95%。随着股价波动，近三个月参照2018年分红水平的静态股息率在4.84~5.95%之间波动，根据预期2019分红水平的股息率在5.47%~5.95%之间波动，已处于行业中较高水平。

2、深圳能源

1）有关统计数据

近期市盈率（静态/动态）：33.18/11.10倍。

总市值234亿，总资产898亿，净资产235亿。

2018年：营业收入185亿，净利润总额6.91亿。

2019年上半年：营业收入103.9亿，净利润总额10.3亿。

有2家以上机构预测2019-2021年净利润：14.68/17.62/21.57元。

2）个股优势和特

深交所首家电力上市公司，致力打造能源环保综合平台。实际控制人为深圳市国资委。截至目前，公司已投产控股发电装机容量989.03 万千瓦，其中煤电491.4 万千瓦、水电82.25 万千瓦、光伏87.24 万千瓦、风电61.54 万千瓦、垃圾发电21.6 万千瓦。此外，公司还在惠州、潮州、赵县、舟山、阿图什等地拥有城市燃气项目，2018H1 实现售气量1.51 亿立方米。公司致力打造电力为主，垃圾处理、燃气为辅的环保综合平台，2018 年H1 电力业务实现收入69.13 亿元，占主营业务收入86.51%，城市燃气业务占比5.94%。

大力发展可再生能源业务，风电有望成为公司未来重要盈利增长。除传统火力发电板块外，公司目前拥有水电在运82.25 万千瓦、风电在运61.54 万千瓦以及光伏在运87.24 万千瓦。其中，公司水电分布区域广泛，布局合理，总体业绩比较稳健；光伏以收购为主，公司拥有风电在建项目超过120 万千瓦，假设2020 年在建及规划项目全部投产，公司风电装机容量较现在增长250%，风电业务将成为未来主要盈利增长。

3、首创股份

1）有关统计数据

近期市盈率（静态/动态）：26.24/29.42倍。

总市值192亿，总资产722亿，净资产109亿。

2018年：营业收入124.6亿，净利润总额7.2亿。

2019年上半年：营业收入57.2亿，净利润总额3.2亿。

有家以上机构预测2019-2021年净利润：9.3/11.4/13.5元。

2）个股优势和特

公司是北京首都创业集团旗下国有控股环保企业，也是首批从事环保投资的上市公司。经过近20年发展，公司业务从城镇水务、人居环境改善，延伸至水环境综合治理、绿色资源开发与能源管理，布局全国，拓展海外，已成为全球第五大水务环境运营企业。消息方面，北京将推动垃圾分类立法；住建部表示，生活垃圾分类需长期坚持、不断投入。

4、深圳燃气

1）有关统计数据

近期市盈率（静态/动态）：18.75/16.26倍。

总市值193亿，总资产213亿，净资产107亿。

2018年：营业收入147.4亿，净利润总额10.31亿。

2019年上半年：营业收入65.83亿，净利润总额5.95亿。

有13家以上机构预测2019-2021年净利润：10.81/12.6114.43/元。

2）个股优势和特

华创证券：城燃龙头享广阔空间，各开花助增业绩弹性

公司是深圳地区燃气分销龙头。公司主营深圳市内及其他地区的城市管道天然气供应和液化石油气的批发/零售等业务。作为深圳市国企改革的先锋代表，公司在引入社会资本、股权激励等方面积极推进，业务体量不断增长。

城燃业务各开花，量增价稳保增长。深圳地区已签约电厂用户在发电需求提升的带动下仍有增长动力，预计2019-2021 电厂售气量空间仍存超11 亿方，对比2018 年8.6 亿方的售气量成长空间仍大。而深圳地区居民、工商业用气受城中村改造和工业锅炉改造等强力政策推动，预计三年复合增速超15%。

5、贵州燃气

1）有关统计数据

近期市盈率（静态/动态）：96.58/59.67倍。

总市值165亿，总资产90亿，净资产26.73亿。

2018年：营业收入36.06亿，净利润总额1.72亿。

2019年上半年：营业收入20.28亿，净利润总额1.39亿。

2）个股优势和特

贵州燃气主要从事城市燃气运营,主要业务为贵州省天然气支线管道、城市燃气输配系统、液化天然气接收储备供应站、加气站及相关配套设施的建设、运营、服务管理，以及相应的工程设计、 施工、维修。

截至2018年末，贵州燃气在贵州省内已建成3条天然气支线管道， 在贵州省27个特定区域及1个省外特定区域取得了管道燃气特许经营权，业务基本覆盖贵州省主要城市、核心经济区和主要工业园区。

6、大众公用

1）有关统计数据

近期市盈率（静态/动态）：30.17/35.05倍。

总市值144亿，总资产225亿，净资产77亿。

2018年：营业收入50.68亿，净利润总额4.78亿。

2019年上半年：营业收入29.87亿，净利润总额2.06亿。

2）个股优势和特

公司是上海领先的综合公共服务提供者。公司将主要的商业运营聚焦于公用事业服务，并以财务和战略投资作为推动公司业务进展为第二驱动力。公司通过旗下投资组合持有许多联营机构，间接参股多个独角兽企业。

7、兴蓉环境

1）有关统计数据

近期市盈率（静态/动态）：14.48/12.02倍。

总市值145亿，总资产227亿，净资产108亿。

2018年：营业收入41.6亿，净利润总额9.88亿。

2019年上半年：营业收入21.14亿，净利润总额5.95亿。

股东总人数变化趋势情况：2018年三季度末15.10万家，四季度末14.83万家，2019年一季度末14.55万家，二季度末13.99万家。

有7家以上机构预测2019-2021年净利润：11.04/12.38/14.36亿元。

2）个股优势和特

达证券：水务整合+环保扩张 打造水务环保一体化运营平台

西部水务环保行业领军者。兴蓉环境已构建自来水生产与供应、污水处理、中水利用、污泥处臵、垃圾渗滤液处理和垃圾焚烧发电等主营业务。目前运营、在建和拟建供水和污水处理项目规模逾700 万吨/日、生活垃圾焚烧发电项目规模9300 吨/日、污泥处臵项目1780 吨/日、垃圾渗滤液处理项目5630 吨/日、中水利用项目98 万吨/日。

区域性水务龙头，立足成都辐射西部。公司的供水业务毛利率较高并且稳定。公司积极推进成都市“11+2”中心城区供水资源整合，并对接成都周边城区及省内的项目整合。

积极拓展“大固废”类环保业务。公司污泥处臵产能快速扩张。垃圾焚烧发电项目陆续投产上规模，日处理量将达到万吨级。垃圾渗沥液处理项目盈利能力大幅提升。

8、瀚蓝环境

1）有关统计数据

近期市盈率（静态/动态）：15.44/14.66倍。

总市值 135亿，总资产182亿，净资产61.4亿，

2018年：营业收入48.48亿，净利润总额8.76亿。

2019年上半年：营业收入26.70亿，净利润总额4.61亿。

股东总人数变化趋势情况：2018年三季度末3.10万家，四季度末2.83万家，2019年一季度末2.70万家，二季度末3.03万家。

有25家以上机构预测2019-2021年净利润：9.19/11.04/12.90亿。

2）个股优势和特

广发证券：扣非业绩同比增长25.8% 固废业务表现亮眼

司2019年中报扣非业绩同比增长25.8%，超市场预期。 报告期业绩增长主要系新增固废项目投产（2018年以来新增投产大连、廊坊、顺德等项目）、存量在运项目垃圾焚烧量、餐厨垃圾处理量等持续攀升，江西赣州危废项目于本年度投入运营等因素所致。

据公告统计，目前公司垃圾焚烧在运产能达1.13万吨/日，在建及筹备超1.2万吨/日；据中报披露2019年内漳州南部1000吨/日已进入调试、南海三期1500吨/日将于9月底完工。在垃圾分类大背景下公司有望向前端垃圾分类及收运环节发展，在现有项目所在地探索相应业务，实现与后端协同。

根据公司中报及评级报告披露，江西赣州危废项目于2019年度投入运营，该项目处置规模为7.2万吨/年，处理范围涵盖36大类172种危险废物，截至2019.3月已签署处置合同近6000万元。此外，佛山绿色工业服务中心工程（南海）危废预计今年年底建成，对应处置规模达9.3万吨/年。

成功引入国投电力为战投，拟发可转债加速项目建设。