iLarry_Yu
上世纪80年代,改革开放之风吹遍大江南北,不破不立的激情蔓延到了各行各业。1984年的一篇“中国金融改革战略探讨”研究论引爆金融界。其中第一次谈到了在中国建立证券市场的构想,直接引发了当时的股份制热潮。中国股市就在这样破旧立新的环境中开始萌芽,之后的中国股市起起落落,历经波折,回顾并反思这段历史,将指导今天新时代的投资者少走前人的弯路。
第一波牛市(1990.12-1992.5)
沪指:95-1429
重要事件:老八股,取消涨停板
上交所正式开业后挂牌股票仅8只,人称“老八股”:
第一波熊市(1992.5-1992.11)
沪指:1429-386
重要事件:价值回归,新股认购,8.10事件成为大跌导火索
第二波牛市(1992.11-1993.2)
沪指:386-1558
重要事件:邓小平南巡讲话
第二波熊市(1993.2-1994.8)
沪指:1558至325
重要事件:经济过热、紧缩调控、股市大扩容、新股发行、大力发展国债市场,熊市带来的结果是上市公司数量急速膨胀。
第三波牛市(1994.8-1994.9)
沪指:325-1052
重要事件:
三大利好救市:1)证券交易印花税单边征收
2)汇金将购入工中建三银行股票
3)国资委支持央行增持或回购上市公司股份
第三波熊市(1994.9-1995.5)
沪指:1052-582
重要事件:信心丧失、紧缩政策、发展国债。
第四波牛市(1995.5.18-1995.5.22)
沪指:582-926
重要事件:证监会暂停国债期货交易
第四波熊市(1995.5-1996.1)
沪指:926-512
重要事件:限额、绩优股普跌
第五波牛市(1996.1-1997.5)
沪指:512-1510
重要事件:绩优股价值投资
第五波熊市(1997.5-1999.5)
沪指:1510-1047
重要事件:严重扩容,供求失衡
第六波牛市(1999.5-2001.6)
沪指:1047-2245
重要事件:5.19行情、人民日报社论、二级市场配售新股、资金充裕、网络概念股爆发、证券投资基金大发展
第六波熊市(2001.6-2005.5)
沪指:2245-998
重要事件:国有股减持
第七波牛市(2005.5-2007.10)
沪指:998-6124
重要事件:股权分置改革、人民币升值、基金大规模发行,中国股市上最波澜壮阔的一波牛市
第七波熊市(2007.10-2008.11)
沪指:6124-1664
重要事件:通胀、基金暂停发行、次贷危机、大小非减持
第八波牛市(2008.11-2009.7)
沪指:1664-3478
重要事件:四万亿投资、十大产业振兴计划
第八波熊市(2009.7-2010.7)
沪指:3478-2319
重要事件:IPO重启、紧缩宏观政策、欧洲债务危机
第九波牛市(2010.7-2010.11)
沪指:2319-3186
重要事件:美国第二轮量化宽松货币政策、流动性泛滥、资源股大涨、人民币升值
第九波熊市(2010.11-2013.6)
沪指:3186-1849
重要事件:紧缩调控、新股密集发行、通胀压力、经济增速放缓
第十波牛市(2014.7-2015.6)
沪指:1849-5178
重要事件:十八届三中全会后,中国深化体制改革全面启动,改革红利利多股市;美国宽松货币政策全面推出。
第十波熊市(2015.6-?)
沪指:5187- ?
重要事件:清理场外配资、场内融资和分级基金去杠杆形成连锁反应。
经验和教训:
1)早期的股市不讲求价值投资,业绩好坏不是投资者的关注重,流通盘越小越好炒,而当价格炒到一定高度,终将有一只无形的手将“泡沫牛市”打回形。
2)第五波牛市开始(1996.1),崇尚绩优开始成为市场主流投资理念,深发展、【四川长虹(600839)、股吧】、深科技、湖北兴化等龙头股均为业绩极佳的绩优成长股,在这些股票的带领下,股指重新回到1510。而第五波熊市是因为绩优股被过度炒作,股票本身业绩虽好,但价格偏离了价值太多。
3)第七波牛市(2005.5-2007.10)是历史上最喜人的一波行情,这次行情具有基本面的支撑,股权分制问题的解决,人民币升值,公司业绩的不断增长,QFII,等等诸多利好支撑着这轮牛市,可见公司本身价值的提高才是股指稳步上升的关键。
4)第七波熊市(2007.10-2008.10)是A股历史上摔得最惨的一次,全国制造业和地产等支柱产业泡沫显现,危机四伏,在投资者普遍对行情盲目乐观之际,股指开始一路下跌。随着全球金融危机的爆发,指数一泻千里。
5)投机行为在中国股市中表现得颇为明显,这种盛况与投资者的金融知识及金融受教育程度密不可分。
中国股市发展30余年,总体来牛短熊长,要创造出美国股市那样35年的长牛市,还需投资者自我认知的不断提高、自律性的增强以及股市监管制度的完善。曾经的股市10只股票9个庄,现在来,这样的情况已经少很多,中国股市正在往成熟公平、回归价值的市场上稳步前行。
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通用航空概念今日大涨6.84%,恒宇信通、日发精机等多股涨停
今天航空行业大幅下挫2.96%,*ST炼石盘中触及跌停
智慧灯杆概念股涨幅排行榜,今日崧盛股份、爱克股份涨幅居前
3月27日卫星互联网概念下跌4.38%,康达新材盘中触及跌停
时空大数据概念大涨2.4%,经纬股份当天主力资金净流入3080.4万元
iLarry_Yu
中国股市的十波牛熊市,下一波行情蓄势待发
上世纪80年代,改革开放之风吹遍大江南北,不破不立的激情蔓延到了各行各业。1984年的一篇“中国金融改革战略探讨”研究论引爆金融界。其中第一次谈到了在中国建立证券市场的构想,直接引发了当时的股份制热潮。中国股市就在这样破旧立新的环境中开始萌芽,之后的中国股市起起落落,历经波折,回顾并反思这段历史,将指导今天新时代的投资者少走前人的弯路。
第一波牛市(1990.12-1992.5)
沪指:95-1429
重要事件:老八股,取消涨停板
上交所正式开业后挂牌股票仅8只,人称“老八股”:
第一波熊市(1992.5-1992.11)
沪指:1429-386
重要事件:价值回归,新股认购,8.10事件成为大跌导火索
第二波牛市(1992.11-1993.2)
沪指:386-1558
重要事件:邓小平南巡讲话
第二波熊市(1993.2-1994.8)
沪指:1558至325
重要事件:经济过热、紧缩调控、股市大扩容、新股发行、大力发展国债市场,熊市带来的结果是上市公司数量急速膨胀。
第三波牛市(1994.8-1994.9)
沪指:325-1052
重要事件:
三大利好救市:1)证券交易印花税单边征收
2)汇金将购入工中建三银行股票
3)国资委支持央行增持或回购上市公司股份
第三波熊市(1994.9-1995.5)
沪指:1052-582
重要事件:信心丧失、紧缩政策、发展国债。
第四波牛市(1995.5.18-1995.5.22)
沪指:582-926
重要事件:证监会暂停国债期货交易
第四波熊市(1995.5-1996.1)
沪指:926-512
重要事件:限额、绩优股普跌
第五波牛市(1996.1-1997.5)
沪指:512-1510
重要事件:绩优股价值投资
第五波熊市(1997.5-1999.5)
沪指:1510-1047
重要事件:严重扩容,供求失衡
第六波牛市(1999.5-2001.6)
沪指:1047-2245
重要事件:5.19行情、人民日报社论、二级市场配售新股、资金充裕、网络概念股爆发、证券投资基金大发展
第六波熊市(2001.6-2005.5)
沪指:2245-998
重要事件:国有股减持
第七波牛市(2005.5-2007.10)
沪指:998-6124
重要事件:股权分置改革、人民币升值、基金大规模发行,中国股市上最波澜壮阔的一波牛市
第七波熊市(2007.10-2008.11)
沪指:6124-1664
重要事件:通胀、基金暂停发行、次贷危机、大小非减持
第八波牛市(2008.11-2009.7)
沪指:1664-3478
重要事件:四万亿投资、十大产业振兴计划
第八波熊市(2009.7-2010.7)
沪指:3478-2319
重要事件:IPO重启、紧缩宏观政策、欧洲债务危机
第九波牛市(2010.7-2010.11)
沪指:2319-3186
重要事件:美国第二轮量化宽松货币政策、流动性泛滥、资源股大涨、人民币升值
第九波熊市(2010.11-2013.6)
沪指:3186-1849
重要事件:紧缩调控、新股密集发行、通胀压力、经济增速放缓
第十波牛市(2014.7-2015.6)
沪指:1849-5178
重要事件:十八届三中全会后,中国深化体制改革全面启动,改革红利利多股市;美国宽松货币政策全面推出。
第十波熊市(2015.6-?)
沪指:5187- ?
重要事件:清理场外配资、场内融资和分级基金去杠杆形成连锁反应。
经验和教训:
1)早期的股市不讲求价值投资,业绩好坏不是投资者的关注重,流通盘越小越好炒,而当价格炒到一定高度,终将有一只无形的手将“泡沫牛市”打回形。
2)第五波牛市开始(1996.1),崇尚绩优开始成为市场主流投资理念,深发展、【四川长虹(600839)、股吧】、深科技、湖北兴化等龙头股均为业绩极佳的绩优成长股,在这些股票的带领下,股指重新回到1510。而第五波熊市是因为绩优股被过度炒作,股票本身业绩虽好,但价格偏离了价值太多。
3)第七波牛市(2005.5-2007.10)是历史上最喜人的一波行情,这次行情具有基本面的支撑,股权分制问题的解决,人民币升值,公司业绩的不断增长,QFII,等等诸多利好支撑着这轮牛市,可见公司本身价值的提高才是股指稳步上升的关键。
4)第七波熊市(2007.10-2008.10)是A股历史上摔得最惨的一次,全国制造业和地产等支柱产业泡沫显现,危机四伏,在投资者普遍对行情盲目乐观之际,股指开始一路下跌。随着全球金融危机的爆发,指数一泻千里。
5)投机行为在中国股市中表现得颇为明显,这种盛况与投资者的金融知识及金融受教育程度密不可分。
中国股市发展30余年,总体来牛短熊长,要创造出美国股市那样35年的长牛市,还需投资者自我认知的不断提高、自律性的增强以及股市监管制度的完善。曾经的股市10只股票9个庄,现在来,这样的情况已经少很多,中国股市正在往成熟公平、回归价值的市场上稳步前行。
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