注册返回主站

6月12日：机构研报

作者：OT88TO
2018-06-12 19:05:59
分享：

　　公司隶属于中国兵器工业集团，是地面兵器核心装备的龙头企业，是集团内部地面兵装主机业务的总龙头和军品整体上市的唯一上市公司。预计公司2018年至2020年的归母净利润分别为6.57、8、9.66亿元，同比增长分别为25.14%、21.77%、20.75%，相应18至20年EPS分别为0.39、0.47、0.57元，对应当前股价PE分别为为31、26、21倍，给予买入评级。

　　▍御家汇(300740,股吧)

　　御家汇以面膜起家，依靠互联网、凭借化妆品渠道的变革实现弯道超车。预计公司2018-2020年的归母净利润分别为2.2亿、2.9亿和3.9亿，同比增速为36.6%、34.4%和34.2%；EPS分别为0.80元、1.07元和1.44元，对应PE为40倍、30倍和22倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

　　▍深康佳A(000016,股吧)

　　公司发布中长期发展战略规划纲要，通过混改、多元经营等方式，对未来进一步进行长远规划，在公司战略转型上，具备较高的战略发展意义。未来康佳将立足原有业务，贯彻转型战略，有望持续开拓科技园区、环保、供应链管理和半导体等业务。预计18-20年归母净利润为1.61/2.26/3.13亿元，EPS为0.07/0.09/0.13元，对应PE为79.3、56.5、40.9倍，给予“增持”评级。

　　▍藏格控股(000408,股吧)

　　公司是国内钾肥巨头，氯化钾产能200万吨，且拥有察尔汗盐湖采矿权证面积724平方公里和大浪滩黑北钾盐矿探矿权493平方公里。公司掌控核心上游资源，有望充分受益行业景气带来的盈利提升，根据我们测算，氯化钾每上涨100元/吨，公司18年EPS增厚0.07元。预计公司18/19/20年EPS分别为0.79/1.00/1.20元，对应PE为19X/15X/12X，给予“买入”评级。

　　▍创业软件(300451,股吧)

　　公司自成立以来就一直专注于医疗卫生信息领域，经过20年发展现已成为医疗信息化行业的领军企业，营销网络遍及全国30多个省市，用户数量增长到6,000多家，累计实施一万余个医疗卫生机构信息化项目。预计公司2018-2020年净利润分别为2.1亿元、2.6亿元、3.1亿元，对应EPS分别为0.43元、0.53元、0.63元。我们看好公司在医疗信息化领域以及创新业务方面的中长期发展，首次覆盖给予“推荐”评级。

　　▍宁德时代(300750,股吧)

　　CATL为全球动力电池龙头，彰显中国锂电力量。2017年公司动力电池出货量跃居全球首位，全年动力电池出货量11.84GWh，全球市占率19.01%，国内市占率32.67%。公司业绩高速增长，17年实现营收199.97亿元，YOY+34.40%，归母净利润38.78亿元，同比+35.98%。作为大国重器及动力电池独角兽，彰显中国力量。

　　公司作为全球动力电池龙头，将极大的享受行业高速发展带来的红利，本次上市后，公司规模效应进一步提升，继续提升技术优势，强者恒强。预计18-20年归母净利润分别为35.17、43.47及53.36亿，EPS分别为1.62、2.00及2.46元，对应PE为22、18及15倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

　　▍正海生物(300653,股吧)

　　公司现有核心品种口腔修复膜和骨修复材料作为种植牙领域的高附加值生物材料，市场容量随种植牙行业保持高速增长。

　　买入-A 投资评级，6 个月目标价 80 元。我们预计，公司2018~2020 年收入分别同比增长 30%/32%/35%(如正文所述，公司收入结构中包含直销模式与经销模式，且处于直销转经销阶段，受两种模式结算价格差异影响，收入表观增速已经失真)，净利润分别同比增长 45%/42%/40%，实现净利润分别为 0.89/1.27/1.78 亿元， EPS 分别为1.12 元、 1.59元、 2.22 元，当前股价对应 2018/2019 年PE 分别为 62/43倍，估值不低，但是考虑到：1、公司现有核心品种所处口腔领域市场空间广阔，且处于高速增长阶段，且竞争格局良好，进口替代空间巨大；2、公司后续储备品种的市场空间将会更大，且公司未来三年净利润复合增速超过 40%； 3、公司作为 A 股上市公司中少有的口腔领域投资标的，具有较大稀缺性，且作为次新股流通盘较小，因此，表观估值相对高一些可以理解。首次给予买入-A 的投资评级，6 个月目标价为 80元，相当于 2019 年 50 倍的动态市盈率。

　　如果觉得文章对你有所帮助，欢迎点赞并且推荐给你的好友。