12月11日财联早评

股市参考

策略观：

昨日收盘后公布的经济数据超预期，11月贷、社融如期回暖，实体融资需求正好转，稳增长当头宽用正持续发力，短期利好市场。从周末政治局会议召开，分析研究2020年经济工作。从会议定调来，“经济稳中向好”、“逆周期调节”、“托底”成为政策主要思路，不宜对经济增速抱有过高的预期。三大攻坚战再次被强调而脱贫攻坚表述顺序被提前，加强基础设施建设被再度强调，提升科技实力和创新能力被放在重要位置。从政策角度来，明年A股面临的流动性环境和盈利预期仍将会保持相对有利的条件，11月社融数据再一次印证。目前市场仍处于震荡格局，从技术角度分析，短线大盘面临2940压力，能否站稳其上，量能释放是关键，短线大盘绕2900运行，蓄势整理的区间震荡态势未变。但由于11月CPI数据达到4.5%，尤其2020年春节前后CPI有望破5，在这样的背景下，我们预计在春节前国内货币政策很难有继续放水的空间，增加了市场短期的波动。整体市场还是处于阶段性低反复震荡过程中。关注机会方面，一方面是低估值高分红的品质，包括基建、钢铁和银行等；另一方面是风险偏好提升的科技股，包括5G后端应用的消费电子、半导体芯片、计算机国产替代等。

主题掘金：

华为最新款手机将使用石墨烯电池技术，产业链公司受益

【中国宝安(000009)、股吧】(000009)、欣旺达（300207)

新一批游戏版号出炉，行业有望维持两位数增长

【三七互娱(002555)、股吧】(002555)、完美世界（002624)

期市参考

沥青期货：

中国出口数据弱于预期令贸易局势引发的忧虑情绪有所攀升，国际油期价出现震荡回落；国内主要沥青厂家开工率上升，厂家及社会库存继续回落；北方地区部分炼厂转产渣油，部分炼厂相继出台冬储报价；华东、华南地区刚性需求为主，部分交投气氛尚可，中石油及个别地炼停产或降低开工负荷，中石化开工相对稳定；现货市场弱稳为主。国际油连续回升对沥青成本构成支撑，但短期供需偏弱仍限制上行空间。

操作策略：主力合约bu2006短线以逢高做空为主，3040附近做空。

玻璃期货：

供给上，前期火的广西北海义1100吨生产线已经引板生产，预计下周开始正式供应市场，主要是以广东市场为主，南方供应压力有所增大。需求南北方呈区域分化：北方天气转冷，终端市场对玻璃的消费也有所放缓，需求整体季节性回落；库存方面，部分华北地区产品受到环保监管和公路运输的限制，出库不理想，部分大型厂家的库存仍旧小幅累积；同时华东和华中等地区的库存也有一定幅度的上涨。

操作策略：主力合约FG2005短线以逢高做空为主，可在1460附近做空。

鸡蛋期货：

随着鸡蛋持续不断供应，鸡蛋供应端压力将凸显，同时国内猪价在国家调控下趋于平稳回落，给鸡蛋市场带来不利因素，后期在春节备货结束后消费将转淡，蛋价仍有再次回落预期，预计正月蛋价将降至低3.5元/斤附近，因此市场对节后蛋价回落的预期叠加资金面推动作用促使鸡蛋期货大幅跳水，预计短期鸡蛋期货市场价格继续偏弱整理。

操作策略：主力合约JD2005短线逢高做空为主，3900附近做空。

风险提示：项目进度低于预期；行业补贴政策变化。

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