雄心壮志197
最近医药行业整体涨势喜人,但最新统计的半年报数据显示, 医药行业整体销售成本大幅增加,甚至创出8年以来新高,这对药企有何影响?
一、药企销售费用大涨
近日,权威媒体券商中国公布了一组统计数据: 已有304家医药公司公布半年报,其披露的销售费用,同比去年增长17.64%,总计达1361.53亿元。 其中2019年中期,生物医药行业平均每家公司的销售费用为5.3亿元, 有7家生物医药公司的销售费用在30亿元以上,30家公司的营业收入有一半为销售费用。
而据统计显示:35家公司的销售费用率在30%-39%之间,33家生物医药公司的销售费率在40%-49%之间,30家公司的销售费用率在50%以上。也就是说, 以总数304家医药公司计算,共有32%的公司销售费用率在30%以上,而医药行业的总体销售费用率上升至32.67%,创8年以来新高。
要知道,为了遏制高价药的趋势,财务部和医保局相继发布多次指导意见和联合进行了多次“穿透式账”,就是为了从根本对药价进行控制,但 销售成本依旧高居不下,其背后的逻辑到底是什么?
二、销售费增高的背后逻辑
根据我们的总结, 药企的销售费用相对较高,主要和药企所面临的政策和环境有关。
首先, 政策监管力度加强是其一。 就拿中药注射剂企业为例,有企业在半年报中表示:DRGs的推行和国家卫健委公布的《第一批国家重监控合理用药药品目录》, 明确规定未取得中医药培训资格的普通西医不再具备中成药处方权 ,这就对中药注射剂的销售造成影响,所以很多中药注射剂企业不得不加大营销力度,从而使销售费用上涨。
其次,药企销售费用上涨的另一因是 回扣营销,这一模式并未得到彻底的改变。 资料显示, 立医疗机构基本垄断了药品零售市场,占比高达70%。 在目前“ 以药养医 ”的体制下,医生的工资收入普遍偏低,其总体收入的一半以上来自于药品提成回扣,在价格不能大幅上涨的情况下, 想要占据更多的市场,回扣的比例也是一大支出。
最后, 药企为了为了应对“两票制”,普遍采用高价开票,低价结算的方式,来获取差额 ,这些资金一部分缴税,一部分给了经销商,但经销商必须提供合法的票据来冲账。在去掉层层代理商的环节后, 先代理商承担的市场推广费,转由药企承担,这造成了药企销售费用一路高涨的因。
三、销售费用大增的影响
而对于两票制的“高开”,其最直接的影响就是促成药企营收的增长,且推高了毛利率。据wind数据显示,近一两年,生物医药行业的毛利率快速飙升,增长超过10个百分。 截至今年6月30日,毛利率接近40%,相比之下,零售行业毛利率仅20%。
在销售费用大增的前提下,药企的盈利又如何呢?先由中间商承载的销售费用由药企自负后,也导致销售费用的增长。 两相抵扣,在高毛利率背后,药企的净利润率或许并没有想象中高。
比如位居销售费用率榜首的【国农科技(000004)、股吧】的业绩, 司今年上半年营收1.54亿元,同比增长427.49% ,营收增长的因是子公司山东华泰因"两票制"的因,营业收入比去年同期增加11.13亿元,同比增长389.45%,另外子公司国科互娱带来营业收入1259万元。然而, 其扣非后净利润仅4.74万元,净利润率1.284% ; 其销售费用高达1.17亿元 ,包括超过9000万元用于广告宣传及代理服务费,近2000万元用于办公、会务费。
可以想象,在销售费用无法回落的同时,药企对于净利润增长率将更为重,单纯的营收增长已不足以表明这家药企是否具备长期发展潜力。
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雄心壮志197
上百家药企销售费用创8年新高,销售成本大增对药企有何影响?
最近医药行业整体涨势喜人,但最新统计的半年报数据显示, 医药行业整体销售成本大幅增加,甚至创出8年以来新高,这对药企有何影响?
一、药企销售费用大涨
近日,权威媒体券商中国公布了一组统计数据: 已有304家医药公司公布半年报,其披露的销售费用,同比去年增长17.64%,总计达1361.53亿元。 其中2019年中期,生物医药行业平均每家公司的销售费用为5.3亿元, 有7家生物医药公司的销售费用在30亿元以上,30家公司的营业收入有一半为销售费用。
而据统计显示:35家公司的销售费用率在30%-39%之间,33家生物医药公司的销售费率在40%-49%之间,30家公司的销售费用率在50%以上。也就是说, 以总数304家医药公司计算,共有32%的公司销售费用率在30%以上,而医药行业的总体销售费用率上升至32.67%,创8年以来新高。
要知道,为了遏制高价药的趋势,财务部和医保局相继发布多次指导意见和联合进行了多次“穿透式账”,就是为了从根本对药价进行控制,但 销售成本依旧高居不下,其背后的逻辑到底是什么?
二、销售费增高的背后逻辑
根据我们的总结, 药企的销售费用相对较高,主要和药企所面临的政策和环境有关。
首先, 政策监管力度加强是其一。 就拿中药注射剂企业为例,有企业在半年报中表示:DRGs的推行和国家卫健委公布的《第一批国家重监控合理用药药品目录》, 明确规定未取得中医药培训资格的普通西医不再具备中成药处方权 ,这就对中药注射剂的销售造成影响,所以很多中药注射剂企业不得不加大营销力度,从而使销售费用上涨。
其次,药企销售费用上涨的另一因是 回扣营销,这一模式并未得到彻底的改变。 资料显示, 立医疗机构基本垄断了药品零售市场,占比高达70%。 在目前“ 以药养医 ”的体制下,医生的工资收入普遍偏低,其总体收入的一半以上来自于药品提成回扣,在价格不能大幅上涨的情况下, 想要占据更多的市场,回扣的比例也是一大支出。
最后, 药企为了为了应对“两票制”,普遍采用高价开票,低价结算的方式,来获取差额 ,这些资金一部分缴税,一部分给了经销商,但经销商必须提供合法的票据来冲账。在去掉层层代理商的环节后, 先代理商承担的市场推广费,转由药企承担,这造成了药企销售费用一路高涨的因。
三、销售费用大增的影响
而对于两票制的“高开”,其最直接的影响就是促成药企营收的增长,且推高了毛利率。据wind数据显示,近一两年,生物医药行业的毛利率快速飙升,增长超过10个百分。 截至今年6月30日,毛利率接近40%,相比之下,零售行业毛利率仅20%。
在销售费用大增的前提下,药企的盈利又如何呢?先由中间商承载的销售费用由药企自负后,也导致销售费用的增长。 两相抵扣,在高毛利率背后,药企的净利润率或许并没有想象中高。
比如位居销售费用率榜首的【国农科技(000004)、股吧】的业绩, 司今年上半年营收1.54亿元,同比增长427.49% ,营收增长的因是子公司山东华泰因"两票制"的因,营业收入比去年同期增加11.13亿元,同比增长389.45%,另外子公司国科互娱带来营业收入1259万元。然而, 其扣非后净利润仅4.74万元,净利润率1.284% ; 其销售费用高达1.17亿元 ,包括超过9000万元用于广告宣传及代理服务费,近2000万元用于办公、会务费。
可以想象,在销售费用无法回落的同时,药企对于净利润增长率将更为重,单纯的营收增长已不足以表明这家药企是否具备长期发展潜力。
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