北向资金本月净流入600亿，创历史新高

 要闻

01 北向资金本月净流入600亿，创历史新高

证券时报·数据宝统计显示，上周最后一个交易日北上资金净买入额148亿元，创历史次新高。从月度数据来，9月份前14个交易日北上资金累计净买入607亿元，创历史新高。从历史来，北上资金共有3次月度净买入额超600亿，均出现在今年。一方面由于A股估值在全球处于低位，另一方面北上资金作为外资机构在A股的话语权也越来越高。值得一提的是，非银金融及大消费行业连续六周获加仓。

 早评

01 销售超预期！“苹果绿”带队，新iphone杀回来了

上周五，苹果iPhone11系列国内线下开售，同时，华为Mate 30系列也在火爆预售中。国内外多家券商分析师发布研究报告称iPhone销量超预期，好新一代iPhone的市场需求，新品发布会至今，苹果股价累计小涨近2%。

评

9月20日苹果线下门店排起的长队似乎让华尔街分析师们有意外。韦德布什证券分析师写道：“苹果纽约旗舰店今天的排队人数比去年增加了70%左右，市场需求起来很强劲。”市场研究公司Longbow Research分析师也表示，“对最新款iPhone的关注趋势令人意外。” 连前一周指出苹果最新款iPhone预购量“疲软”的美国券商Rosenblatt也调转话头称，“新机型9、10月的产量将有所增加”，因为销量将比此前的预期增加300万-500万台。


在“黄牛”横行的手机“二级市场”，似乎更能感受到新iPhone发布的火爆，转卖暗夜绿色的iPhone11的溢价从300-2000元不等。到处断货的“苹果绿”仿佛成了苹果的救星！

种种迹象表明，新iPhone的强劲需求可能会缓解去年苹果在中国市场的需求下滑。有分析人士认为，苹果在定价上吸取了教训，低端款iPhone 11的定价吸引了新果粉入局，也让老果粉的“以旧换新”更有动力，同时有助于与华为展开竞争，一举多得。

不过华为此番紧随苹果发布新机的态度，就是要跟苹果全面抢攻国内市场。苹果新机在出货方面也面临竞争，目前代工厂也正在全力量产华为Mate 30系列机型，其代工厂跟苹果一样也是富士康。根据摩根大通的跟踪报告，由于iPhone 11的需求超过供应链预期，购买者需要更长的等待期，而华为Mate 30的前期备货则相当激进，有与苹果对抢供应链资源之势。


尽管iPhone需求的改善受到分析师欢迎，但摩根大通此前曾表示，新机型在推出时为投资者提供的“惊喜有限”，仍需要关注其他服务业务对于营收增长的推动情况。

02 大家人寿还持有7股占比更高，减持不会“激进”影响股价

上周【中国建筑(601668)、股吧】和万科A公告称，大家人寿将所持有的两家股票各自换购ETF份额。

评

持股换ETF已属常见之举，也是不影响二级市场股价的一种“变相减持”方式。南都财经早评20日评中国建筑时，曾提及“大家人寿持股的其他股票，会否也遭遇同样的命运？”当晚万科果然发布公告。从公告来，大家人寿两笔持股换购ETF的操作都有一个共同，就是将持股当中的两成左右换成ETF份额，简言之，大家人寿仍持有两家上市公司绝大多数股份。这种“两成至三成”的减持比例会否成为惯例，目前还比较难说。另一个特是，大家人寿持股超过5%以上的股票中，中国建筑和万科A已属于持股比例较小的，大家人寿还持股金融街约14%，持股大商股份、【欧亚集团(600697)、股吧】、同仁堂的股份均为15%；此外，持股民生银行约18%、持股金地（集团）为 20%，持股远洋集团约30%。这意味着，大家人寿对这7家上市公司持股比例更高，其操作的空间更大。


值得关注的是， 除了换购ETF“变相减持”的手段外，另一种方式有可能是大宗交易，在二级市场直接出售的可能性不大。除了受到所持股票盘子较大的影响外，大家人寿还要遵循此前的“瘦身”规则来操作。正如今年7月银保监会解答安邦风险处置的瘦身问题时提及，要按照法治化、市场化则。目前，已经有超过1万亿的各类资产已经或正在剥离，公司资产规模有了明显下降。在一定程度上，市场对大家人寿延续安邦的“瘦身”计划有心理预期，也相不会采取激进的手段影响股价。至于大家人寿相关股票的后续走势如何，最关键的还是股票自身的基本面因素以及资金对其价值认可的程度。

简讯

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招商证券：5G高峰到来，科技股景气明年加速回升

招商证券发称，当前有观认为“科技股已经很贵了”，我们认为估值永远是结果，驱动股价的是景气周期。明年随着5G建设高峰和5G换机周期以及其他基于5G落地后的应用的蓬勃发展，科技股景气回升将会在明年加速，业绩的加速仍然会带来估值水平的继续提升。短期的波动并不足以构成放弃科技板块的理由，咬定科技不放松仍然是当下不错的选择。