年复利20%，成世界首富之一，揭秘巴菲特最重的选股指标——ROE

累计45年复合收益率20.5%，最终登顶世界首富行列，这就是巴菲特的投资成绩。

与普通投资者炒热，炒“妖股”不同的是，巴菲特坚持价值投资。其中最重要的指标ROE。

并非简单的赚取波动带来的收益。

长期投资股票的目的

1、投资股票，目的是为了当老板，当股东，让公司为你赚钱；

2、不是一次性回报，而是追求复利收入，重公司未来收入的稳定性。

ROE就是这样的一个指标，RETURN ON EQUITY , 净资产收益率，净资产代表公司的资产价值，盈利代表资产创造的利润，而ROE代表的是公司的挣钱能力。

ROE即净资产收益率，是公司利用资产去赚钱的能力，代表公司的盈利能力和成长性。

有人做过这样的统计，市场走势波动对长期投资收益影响是比较有限的，而真正决定长期投资收益的是ROE。

好的资产，赚钱能力高。

坏的资产，赚钱能力低。

所以你光比较净资产是没用的，10亿净资产A公司，和B公司100亿净资产相比，B公司的收益未必占上风。

拿实际的例子说明，中国石油ROE1.9%，中国联通0.4%，中国重工1.4%，过去你投这些企业，那是必定亏钱的。

伊利、万华、恒瑞、平安、格力、海康这些ROE超过20%的，长期回报惊人。

首先记住了，ROE最好大于20%。

其次，还要比较净资产的持续性。这就大家常常疑惑的，银行ROE也很高，但近年来的行情确是不如人意。

为什么，因为市场对未来净资产存在恶化的预期，特别是对其不良债务的忧虑，导致银行大面积破净。

所以，第二个，就引入了高ROE要持续性——最少要最近的3~5年。

从杜邦分析体系，高ROE最好的细分结构是：

高利润率、高周转、低杠杆模式。

总结：A股早晚会进入价值投资为主流的成熟市场，专注价值的增长，分享公司成长带来的收益。