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平安王炸成功,回购如何捞一笔?

  • 作者:上树摘草莓
  • 2018-10-30 17:54:32
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来千亿级别回购的“王炸”还是有用啊,一家,顶别人百家。本来以为和昨天的茅台一样的命运,平安等于向市场宣告,大资金要进场了。话说,7连板的壳股【恒立实业(000622)股吧】,会成为证监会罕见发声后,第一个吃10板螃蟹的公司吗?

上周五的回购新规,在昨晚平安公布业绩的同时,及时起到了对冲的作用,从今天市场表现来,效果不错。体现了政策层面对上市公司股份回购的鼓励支持,长期来对于A股上市公司进行有效的市值管理和股权激励起到积极作用。

午后监管层发的声明,相当于一个放权的信号,除了继续鼓励回购和并购重组,也希望聚拢人气,动员大家都来玩。后续关注市场能否热起来,如果成交量比如上证维持在1500亿,是一个观察是否转暖的信号。如果大盘站稳在2638上方,重新回到有的平台,说明趋势变暖。

话说,7连板的壳股恒立实业,会成为证监会罕见发声后,第一个吃10板螃蟹的公司吗?

重说下回购,有个细节值得注意,虽说按照10%上限计算,回购资金达到1100亿,但平安公告有玩字游戏,回购不超过10%,你回购100股也不犯法,但作为市场标杆,这种时刻,总不至于吃相这么难;平安求生欲真强,拿回购对冲三季报利空,还成了。

从A股上市公司回购对市场整体的影响来,回购大规模增加通常发生在市场低位或者连续下跌阶段,短期对大盘整体的推动作用有限,存在一定的时滞。

史上A股回购集中出现的三个时期:

(1)2012年10月至2013年6月,市场处于低位震荡阶段,期间共完成回购金额约80亿元,月度平均完成额是这一时期前后的5倍左右,虽然在这段时间内市场并未形成明显的反转力量,但一年之后市场开启新一轮牛市;

(2)2015年8月至2016年6月,市场处于快速下跌之后的反弹与二次触底阶段,共完成回购金额约100亿元,在此期间市场完成触底反弹;

(3)2017年6月至今,累计共完成回购金额约350亿,但市场自去年11月起震荡走弱,我们认为本轮回购增加对大盘推动力量仍然在积蓄。

上市公司回购金额与大盘走势

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从回购对个股股价和财务的影响来,发生大额主动式回购短期和长期都对股价有积极影响。

回购预案公布后股价变化

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回购实施在短期内能明显改善个股业绩。2013年和2015年发生回购个股当季度EPS上升的比例分别为60%和67%,回购组在回购实施年度ROE上升的比例也明显高于全部A股,但2015年影响不明显。

回购对个股EPS短期提升明显

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美国经验显示,标普500发生回购的个股集中分布于可选消费、金融、信息技术行业,其中大市值、低估值、绩优股回购比例更高。

相比之下,6月以来A股发布回购预案的个股集中分布于制造业和消费行业,但中小市值、低估值、绩优股居多。

基于美国经验与中国资本市场环境,我们认为未来市值特征将逐渐向中大盘转移。在“稳杠杆”的政策下,四季度国内外系统性风险进入到缓释阶段,“政策底”带来的风险偏好回升触发市场超跌反弹,有基本面支撑的主动式回购个股值得关注。

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前晚茅台,昨晚平安,今晚美的披露业绩,希望不要再出什么幺蛾子。



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